لماذا يجب أن أهتم إذا سقطت Greenback؟

شهد الدولار الأمريكي انخفاضات كبيرة في الأشهر الأخيرة.

ترتفع العملات وتنخفض طوال الوقت ، لكن الانخفاض الأخير في الدولار كان دراماتيكيًا بشكل خاص.

فلماذا انخفض الدولار ولماذا يهم؟

كان الدولار يرتفع في الخريف في الفترة التي سبقت الانتخابات الرئاسية عام 2024 على خلفية النمو الاقتصادي القوي في الولايات المتحدة ، واستمر في تعزيزه بعد فوز ترامب في نوفمبر على أمل أن يمتد هذا الاتجاه.

كان للحديث عن سياسته التجارية أيضًا تأثيرًا ، حيث اعتقد العديد من المستثمرين أن التعريفة الجمركية التي وعدها بجلبها ستؤدي إلى زيادة التضخم ، مما يجبر البنك المركزي الأمريكي ، أو الاحتياطي الفيدرالي على رفع أسعار الفائدة ، أو على الأقل عدم خفضها بالسرعة المتاحة.

إن احتمال حدوث معدلات أعلى في الولايات المتحدة يجعل الدولار أكثر جاذبية لأنه يعني أن المستثمرين سوف يكسبون الأموال على أموالهم بالدولار مقارنة بالعملات الأخرى.

لكن حساب التفاضل والتكامل قد تحول في الأشهر الأخيرة مع ظهور تفاصيل التعريفات الخاصة به – غالبًا ما تليها توقف مؤقت أو في حالة الصين – تاركًا الكثير من عدم اليقين المحيط بالتأثير الذي سيحدثونه.

من المتوقع أن يضعف النمو الآن على نطاق واسع.

لقد كان لذلك تأثير على الدولار ، والذي شهد انخفاضًا حادًا. هجمات ترامب على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لعدم خفض أسعار الفائدة أيضًا ، أضاف ضغوطًا إلى Greenback.

تتأثر قيمة جميع العملات صعودًا وهبوطًا في العديد من العوامل مثل توقعات التضخم والسياسات المصرفية المركزية.

لكن مؤشر الدولار ، الذي يقيس قوته ضد مجموعة من العملات ، انخفض إلى أدنى مستوى له لمدة ثلاث سنوات.

عادة ما يُنظر إلى الدولار على أنه استثمار آمن في الأوقات المضطربة.

لذا فإن الانخفاضات الحادة في العملة – وكذلك البيع الأخير في سندات الحكومة الأمريكية، بشكل عام يعتبر أصولًا أمريكية آمنة – غير عادية.

تقول جين فولي ، رئيسة الإستراتيجية في صرف العملات الأجنبية (FX) في رابوبانك ، إن الانخفاض في الدولار بعد تعريفة “يوم التحرير” لترامب كان “مروعًا تمامًا”.

“لعدة سنوات ، كانت السوق تشتري قصة النمو الأمريكية هذه ، كانت سوق الأسهم الأمريكية تفوق على أسواق الأسهم الأخرى ، وفجأة كان لديك خبراء اقتصاديون يفكرون في أن التعريفة الجمركية ستدفع الولايات المتحدة إلى الركود” ، مشيرة إلى عمليات البيع الهائلة لأسهم الولايات المتحدة والسندات الأمريكية والدولار.

وقد أثار ذلك تكهنات حول ما إذا كان الانخفاض قد يشير إلى انخفاض بعيد المدى بعيدًا عن الولايات المتحدة ، وكذلك بعيدًا عن الدولار.

في المرة الأولى التي قد يلاحظ فيها الأمريكيون العاديون أن الدولار الأضعف هو عندما يذهبون إلى الخارج ، لأن أموالهم لن تسير إلى حد بعيد. في حين أن السياح الأجانب في الولايات المتحدة سيجدون أن عملتهم ستشتريهم أكثر.

لكن الحركات في الدولار لها تأثير هائل على المستوى الدولي ، أكثر من التقلبات في العملات الأخرى.

ذلك لأنها عملة الاحتياطي الأساسي في العالم ، وهذا يعني أنها تحتفظ بها البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بكميات كبيرة كجزء من احتياطياتهم في العملات الأجنبية. تستخدم البنوك المركزية الدولارات الأمريكية في المعاملات الدولية ، أو دفع ثمن الديون الدولية ، أو لدعم أسعار الصرف المحلي.

يقول جين فولي إن الدولار هو أيضًا العملة الرئيسية المستخدمة في التجارة الدولية ، حيث تم إجراء حوالي نصف فواتير التجارة العالمية بالدولار الأمريكي.

إن الانخفاض في الدولار يعني أن تصدير البضائع الأمريكية تصبح أرخص. لكن قد تصبح البضائع المستوردة أكثر تكلفة بسبب الأضعف للعملة ، وكذلك أي تأثير مباشر من التعريفات.

كما يتم تسعير العديد من السلع التي تتداول دوليًا ، مثل النفط والغاز ، بالدولار. الدولار الأضعف يجعل النفط الخام أرخص للبلدان التي تحمل عملات أخرى.

في الولايات المتحدة ، كان ينظر إلى الدولار القوي كرمز للقوة السياسية الأمريكية.

إن الفكرة ذاتها التي قد تفقد وضعها لأن عملة الاحتياط في العالم لم تكن وثيقة.

تقول السيدة فولي إنه على الرغم من أن العملات الأخرى قد تصبح أكثر أهمية ، فإن الدولار لن يفقد وضعه الأول في أي وقت قريب ، على الرغم من أن أحد مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي اقترح العام الماضي ذلك لم يعد بإمكان الولايات المتحدة أخذ هذا كأمر مسلم به.

تعتقد السيدة فولي أن الدولار سيفوز ببعض الأرض خلال الأسابيع القليلة المقبلة ، لكنه لن يعود إلى حيث كان.

هذا لأنه مع تحركات السوق المهمة للغاية ، هناك دائمًا إمكانية تحقيق الأرباح. على سبيل المثال ، إذا قرر المستثمرون بيع اليورو أثناء تداولهم بقوة ، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض اليورو وارتفاع الدولار.

ستشاهد الأسواق هذا الأسبوع لمعرفة ما إذا كان ترامب يواصل هجومه على رأس الاحتياطي الفيدرالي. وقد وصف السيد باول بأنه “خاسر رئيسي” ودعا علنا ​​إلى “إنهاء”.

إذا كان هناك ضغط على باول لمغادرة المكتب ، فستبدأ الأسواق في التساؤل عن مصداقية بنك الاحتياطي الفيدرالي ، وهو أمر يُنظر إليه على أنه أمر بالغ الأهمية.

يقول سوزانا ستريتر ، رئيسة المال والأسواق في Hargreaves Lansdown: “يُنظر إلى استقلال البنوك المركزية على أنه أمر بالغ الأهمية لضمان استقرار الأسعار على المدى الطويل ، وربط صانعي السياسات من ضغوط سياسية قصيرة الأجل”.