من سيستقر الاقتصاد العالمي الآن؟

ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية

ببساطة الاشتراك في الاقتصاد العالمي Myft Digest – يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.

“كان الاكتئاب عام 1929 واسعًا جدًا وعميقًا جدًا وطويلًا لأن النظام الاقتصادي الدولي أصبح غير مستقر بسبب عدم القدرة البريطانية وعدم رغبة الولايات المتحدة في تولي مسؤولية تثبيته”.

كان هذا هو استنتاج المؤرخ الاقتصادي تشارلز كيندلبرجر حول سبب أن الاكتئاب أصبح كارثة دولية. وقال إن الاقتصاد العالمي يحتاج إلى هيغمون: قائد على استعداد لتحمل بعض التكلفة والمخاطر من أجل الكل. “لكي يستقر الاقتصاد العالمي” ، كتب ، “يجب أن يكون هناك مثبت ، مثبت واحد.”

لعقود من الزمن بعد الحرب العالمية الثانية ، كانت الولايات المتحدة تلك القائد. من أزمات ديون أمريكا اللاتينية في الثمانينيات إلى الأزمة المالية الآسيوية لعام 1997 والأزمة المالية العالمية في 2008-2009 ، قامت واشنطن بتنسيق الرد ، وازدهرت بالقيام بذلك.

ومع ذلك ، فإن قدرة أمريكا على التصرف حيث كانت هيجمايم بالفعل في انخفاض بسبب نمو الصين. بعد أن أوضحت الولايات المتحدة في ميونيخ الأسبوع الماضي أنها لم تعد تضمن الأمن الأوروبي ، الذي يمكن أن يعتقد الآن أنه سيؤكد الاقتصاد العالمي؟

الصين ، من جانبها ، لا تظهر أي استعداد لتحمل المسؤولية. بدلاً من ذلك ، فإنه بمثابة قوة زعزعة للاستقرار من خلال خلق انكماش محلي يجب على الدول الأخرى استيعابها. مع عدم وجود بلد واحد أو كتلة كبيرة بما يكفي للسيطرة ، أو على استعداد للقيادة ، فإننا ندخل حقبة جديدة محفوفة بالمخاطر من عدم الاستقرار.

كتب Kindleberger بدون وجود هيمنة اقتصادية في ثلاثينيات القرن العشرين ، لم يكن هناك أحد يقدم ثلاث وظائف مهمة: للحفاظ على سوق مفتوح نسبيًا حيث يمكن للبلدان في محنة بيع سلعها ؛ لتوفير قروض طويلة الأجل للبلدان التي تتعرض للمشاكل ؛ أو العمل كبنك مركزي عالمي ، وتقديم ائتمان قصير الأجل ضد الضمانات في أوقات الأزمة. وكانت النتيجة هي الحمائية ، وانحرافات العملة ، والتجزئة حول ديون الحرب والأزمات المالية المعدية التي اجتاحت من مركز إلى آخر.

حتى في الأوقات الاقتصادية الجيدة ، لم تعد الولايات المتحدة على استعداد لتقديم هذه الخدمات ، أو بسعر واحد فقط. أصبح حب دونالد ترامب للتعريفات. إن موقفه من الإقراض على المدى الطويل الداعم يعثر جيدًا من خلال الاقتراح الغريب بأن المساعدات الأمريكية لأوكرانيا كانت في الواقع استثمارًا ، ويطالب بعائد مالي: ديون حرب جديدة في صنعها.

قد يعيد الأميركيين جيدًا: لماذا يجب أن نفعل هذا من أجل العالم؟ معقول بما فيه الكفاية ، ولكن إن لم يكن أمريكا إذن من؟ وإذا كانت الإجابة هي “لا أحد” ، فقد عدنا إلى ثلاثينيات القرن العشرين وعلينا الاستعداد لمواجهة تحديات تلك الحقبة.

هناك اختلافات بين ثلاثينيات القرن العشرين واليوم توفر ما لا يقل عن ثبات أكبر للنظام. أسعار الصرف العائمة ، إذا تركت للعمل ، يجب أن تعوض تعريفة ترامب. طالما استمرت الولايات المتحدة في استهلاك أكثر مما تنتجها ، فسيوفر سوقًا للعالم.

لا تزال مؤسسات Bretton Woods-البنك الدولي وحكم الصندوق-موجودة لتوفير ائتمان طويل الأجل للبلدان التي تعاني من مشاكل ، في حين أن شبكة مبادلة العملات التي تركز على الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هي آلية لتوفير السيولة الدولية في أوقات المتاعب. تقدم احتياطيات الصرف الأجنبية الكبيرة المتراكمة من الصين والدول الآسيوية الأخرى بعض التأمين.

ولكن لا ينبغي أن يوفر أي من هذا الكثير من الراحة. كافح صندوق النقد الدولي لاستيعاب اليونان وأيرلندا والأرجنتين ؛ أزمة في اقتصاد كبير سوف تطغى على مواردها. عادةً ما يستغرق الأمر قيادةنا لتحريك صندوق النقد الدولي على أي حال ، ولأسباب مماثلة ، من الصعب تخيل أن تكون الدول الآسيوية تقرض كمجموعة في أوقات الحاجة. تعد الاستعداد الأمريكي للتسامح مع الدولار القوي وتوفير السيولة جزءًا من الإطار الحالي ولكن في الأوقات السيئة سيتم اختبارها بالتأكيد.

نشر Kindleberger كتابه ، العالم في الاكتئاب ، في عام 1973 وينهيها ببضع كلمات حول “صلة السبعينيات”. كان اهتمامه بعد ذلك هو الحال بالنسبة للدوقة المميتة بين انخفاض الولايات المتحدة والمجتمع الاقتصادي الأوروبي المتزايد – وهو ما يبدو ، على بعد 50 عامًا ، يبدو غريباً إلى حد كبير. وأعرب عن أمله في “المؤسسات الدولية ذات السلطة الحقيقية والسيادة”. اليوم ، هذا يبدو غريبا أيضا.

إن “صلة” 2020 “لكتاب Kindleberger أكبر وكآبة. لدينا اثنين من القوى العظمى المتنافسة ، الولايات المتحدة والصين. كلاهما يتوهم أنفسهم كما هيغيمون. لا يرغب في قبول مسؤوليات الدور. تعود الولايات المتحدة إلى الانتقام على أي شخص يهدد أولوية الدولار حتى عندما تضع أفعالها تلك الأسبقية موضع شك. تقطع الصين بقدرةها على وضعها في النظام الاقتصادي الحالي ، حتى لأنها تلعب دورًا رئيسيًا في زعزعة الاستقرار.

مع الحظ ، لن تكون هناك أزمة على نطاق يحتاج إلى قيادة وتنسيق عالمي لحلها-لكن الحظ ينفد دائمًا في النهاية. من المنطقي تعزيز المؤسسات الدولية قدر الإمكان. من المنطقي ، أيضًا ، تشغيل سياسات محلية معقولة وعدم الاعتماد على لطف الغرباء ، وهو عبارة عن بديهية غير مفيدة ، مثل النصيحة لعدم السماح لمنزلك بإطلاق النار.

وكتب Kindleberger: “إذا تم التفكير في القيادة على أنها توفير الصالح العام للمسؤولية ، بدلاً من استغلال المتابعين أو الصالح الخاص للهيبة ، فإنها تظل فكرة إيجابية”. الولايات المتحدة ، على الرغم من كل إخفاقاتها ، قدمت هذا النوع من القيادة. ينتظر العالم ، مع خوف ، تجربة أزمة اقتصادية أو مالية بدونها.

[email protected]