الولايات المتحدة تخفض أسعار الفائدة على الرغم من مخاطر التضخم

خفض البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة للمرة الثالثة، على الرغم من المخاوف من أن هذه الخطوة ستعطي دفعة للاقتصاد مما يهدد بإعادة إشعال التضخم.

كان القرار متوقعًا، حيث حدد سعر الإقراض الرئيسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في نطاق مستهدف يتراوح بين 4.25٪ إلى 4.5٪.

ويمثل هذا انخفاضًا بمقدار نقطة مئوية كاملة منذ سبتمبر، عندما بدأ البنك في خفض تكاليف الاقتراض، مشيرًا إلى التقدم الذي أحرزه في استقرار الأسعار والرغبة في تجنب الضعف الاقتصادي.

وتشير التقارير منذ ذلك الحين إلى أن عدد الوظائف التي تم خلقها كان أكثر مرونة مما كان متوقعا، في حين استمرت ارتفاعات الأسعار في التصاعد.

انخفضت الأسهم في الولايات المتحدة بشكل حاد حيث حذر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من أن الوضع من المرجح أن يؤدي إلى تخفيضات أقل في أسعار الفائدة عما كان متوقعًا في العام المقبل.

وقال في مؤتمر صحفي “نحن في مرحلة جديدة من العملية”.

“من هذه النقطة فصاعدا، من المناسب التحرك بحذر والبحث عن تقدم بشأن التضخم.”

وقد أثبت التضخم، الذي يقيس وتيرة ارتفاع الأسعار، عناده في الأشهر الأخيرة، ليصل إلى 2.7% في الولايات المتحدة في نوفمبر.

وحذر المحللون أيضًا من أن السياسات التي يدعمها الرئيس المنتخب دونالد ترامب، بما في ذلك خطط التخفيضات الضريبية وتعريفات الاستيراد واسعة النطاق، يمكن أن تضع ضغوطًا تصاعدية على الأسعار.

ويقول المحللون إن خفض تكاليف الاقتراض يزيد من هذا الضغط من خلال تسهيل الاقتراض وتشجيع الشركات والأسر على الحصول على الائتمان للإنفاق.

إذا ارتفع الطلب، عادة ما يتبع ذلك ارتفاع الأسعار.

ودافع باول عن التخفيض يوم الأربعاء، مشيرًا إلى التباطؤ في سوق العمل خلال العامين الماضيين.

لكنه أقر بأن هذه الخطوة كانت “دعوة أقرب” في هذه المناسبة واعترف بوجود بعض عدم اليقين مع تغير السيطرة على البيت الأبيض.

وتراجعت الأسواق بعد تصريحاته. وأغلق مؤشر داو جونز الصناعي منخفضا بأكثر من 2.5%، وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 3%، وانخفض مؤشر ناسداك بأكثر من 3.5%.

وقال أولو سونولا، رئيس الأبحاث الاقتصادية الأمريكية في وكالة فيتش للتصنيف الائتماني، إنه شعر وكأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى “توقف مؤقت” للتخفيضات لأن التساؤلات حول سياسات البيت الأبيض تجعله غير متأكد من المسار المقبل.

وقال “النمو لا يزال جيدا، وسوق العمل لا يزال في صحة جيدة، ولكن العواصف التضخمية تتجمع”.

إن تخفيض أسعار الفائدة يوم الأربعاء – الذي عارضه رسميًا أحد صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي – هو الأخير من قبل البنك المركزي قبل تولي الرئيس المنتخب دونالد ترامب منصبه.

لقد فاز في الانتخابات التي جرت في تشرين الثاني (نوفمبر) الماضي، ووعد بخفض الأسعار وأسعار الفائدة. لكن أسعار الفائدة على الرهن العقاري ارتفعت فعلياً منذ سبتمبر/أيلول، وهو ما يعكس الرهانات على أن تكاليف الاقتراض سوف تظل مرتفعة نسبياً.

أظهرت التوقعات التي أصدرها بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء أن صناع السياسات يتوقعون الآن أن ينخفض ​​​​سعر الإقراض الرئيسي للبنك إلى 3.9٪ فقط بحلول نهاية عام 2025، أعلى من 3.4٪ المتوقعة قبل ثلاثة أشهر فقط.

ويتوقعون أيضًا أن يظل التضخم أعلى في العام المقبل عما كان متوقعًا سابقًا، عند حوالي 2.5٪ – ولا يزال أعلى من هدف البنك البالغ 2٪.

وقال جون رايدنج، كبير المستشارين الاقتصاديين في برين كابيتال، إنه يعتقد أنه كان من الحكمة أن يمتنع بنك الاحتياطي الفيدرالي عن التخفيض في هذا الاجتماع، على الرغم من احتمالية أن يؤدي ذلك إلى اضطراب الأسواق.

وقال “لقد تم تحقيق تقدم هائل من ذروة التضخم إلى ما وصلت إليه الولايات المتحدة الآن، وهي تخاطر بالتخلي عن هذا التقدم، وربما يتم عكس هذا التقدم جزئيا”. “يبدو الاقتصاد قويا… ما هو الاندفاع؟”

ويأتي إعلان بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل يوم واحد من اتخاذ بنك إنجلترا قراره الأخير بشأن أسعار الفائدة في المملكة المتحدة، حيث كما ارتفع تضخم الأسعار مؤخرًا.

ومن المتوقع على نطاق واسع أن يبقي سعر الفائدة القياسي ثابتًا عند 4.75٪.

وقالت مونيكا جورج ميشيل، الخبيرة الاقتصادية المساعدة في المعهد الوطني للبحوث الاقتصادية والاجتماعية، إن بنك إنجلترا يواجه معدلات انكماش. نمو الأجور وزيادة أسعار الخدمات الأكثر سخونة مما هي عليه في الولايات المتحدة.

وأضافت أن بعض خطط الحكومة، والتي تشمل رفع الحد الأدنى للأجور، ستضغط أيضًا على التضخم.

وقالت: “إن بنك إنجلترا يحاول أن يظل حذراً”.

لكنها حذرت من أن مخاطر التضخم موجودة في الولايات المتحدة أيضا، مشيرة إلى خطط ترامب الخاصة بالتعريفات الجمركية.

وقال رايدنج إنه يعتقد أن بنك إنجلترا – الذي، على عكس بنك الاحتياطي الفيدرالي، لا يتعين عليه اعتبار البطالة جزءًا من تفويضه – كان يستجيب بشكل أكثر وضوحًا لواقع الوضع الذي يواجهه.

وقال “إن بنك (إنجلترا) أصبح بنكا مركزيا أكثر حذرا من بنك الاحتياطي الفيدرالي في الوقت الحالي”.