كانساس سيتي (أ ف ب) – ظل التضخم مرتفعا بشكل عنيد الشهر الماضي مع ارتفاع أسعار الغاز في لقطة سريعة لما كانت تبدو عليه أسعار المستهلكين قبل الهجوم الأمريكي الإسرائيلي على إيران مما أدى إلى ارتفاع تكاليف الطاقة.

قالت وزارة العمل يوم الأربعاء إن أسعار المستهلك ارتفعت بنسبة 2.4٪ في فبراير مقارنة بالعام السابق، وهو ما يتوافق مع زيادة يناير البالغة 2.4٪. وباستثناء فئات الغذاء والطاقة المتقلبة، ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 2.5% مقارنة بالعام الماضي، وهو ما يتوافق أيضًا مع مستوى شهر يناير، والذي كان الأدنى في خمس سنوات. ويتجاوز كلا الرقمين هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

: وتستهدف إيران السفن التجارية ومطار دبي والمنشآت النفطية مع تزايد المخاوف بشأن الطاقة العالمية

لقد تجاوز الصراع الذي بدأ عندما هاجمت الولايات المتحدة وإسرائيل إيران في 28 فبراير/شباط، بيانات يوم الأربعاء، مما تسبب في تقلبات شديدة في أسعار النفط حيث تعرضت ممرات الشحن عبر الخليج العربي لإغلاق نادر. وقد قفزت أسعار الغاز بالفعل ومن المتوقع أن تدفع التضخم إلى أعلى بكثير عندما يتم نشر بيانات التضخم لهذا الشهر في أوائل أبريل.

وسيمثل ارتفاع الأسعار تحديًا للمسؤولين في بنك الاحتياطي الفيدرالي وقد يؤدي إلى إبطاء الإنفاق الاستهلاكي، الذي يدفع ثلثي النمو الاقتصادي للبلاد كل عام. ويمكن أن تكون الزيادة حدثًا لمرة واحدة، ومن المحتمل أن تنعكس إذا انتهت الحرب قريبًا، كما ألمح الرئيس دونالد ترامب. لكن الارتفاع الكبير في أسعار الغاز يهدد بتفاقم التضخم لبضعة أشهر على الأقل، حيث أنهك الأميركيون بالفعل ما يقرب من خمس سنوات من الأسعار المرتفعة العنيدة. “القدرة على تحمل التكاليف” هي بالفعل قضية سياسية شائكة بالنسبة للجمهوريين في الكونجرس الذين سيواجهون الناخبين في انتخابات التجديد النصفي في وقت لاحق من هذا العام.

وعلى أساس شهري، ارتفعت الأسعار بنسبة 0.3% في فبراير مقارنة بالشهر السابق، مقارنة بـ 0.2% في يناير. ومن شأن الزيادات بهذه الوتيرة لفترة ممتدة أن تدفع التضخم السنوي إلى الارتفاع. ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 0.2٪ فقط، بانخفاض عن ارتفاع بنسبة 0.3٪ في يناير.

: إن الأميركيين، الذين انقسموا حول أمور كثيرة، يجدون وحدة في الإحباط إزاء ارتفاع أسعار الغاز

وارتفعت أسعار البقالة بسرعة أكبر، لتواصل الاتجاه الذي أضر بميزانيات الأسرة. وارتفعت بنسبة 0.4٪ في فبراير وارتفعت بنسبة 2.4٪ عن العام السابق. ارتفعت أسعار الغاز بنسبة 0.8٪ الشهر الماضي، على الرغم من انخفاضها بنسبة 5.6٪ مقارنة بالعام الماضي.

ارتفعت أسعار النفط إلى ما يقرب من 120 دولارًا للبرميل في وقت متأخر من يوم الأحد قبل أن تنخفض إلى ما يقرب من 87 دولارًا بحلول يوم الأربعاء بعد أن أشار ترامب إلى أن الصراع سيكون “رحلة قصيرة المدى”. ومع ذلك، فقد هدد أيضًا بشن هجمات مستمرة وليس من الواضح متى قد ينتهي الصراع.

ويحذر بعض المحللين من أن الأسعار سترتفع كثيرًا إذا ظل مضيق هرمز مغلقًا، الأمر الذي أدى إلى إزالة ما يقرب من ثلاثة أرباع إنتاج النفط في منطقة الخليج العربي من الأسواق العالمية، وفقًا لشركة وود ماكنزي لتحليلات الطاقة. أصاب مقذوف، الأربعاء، سفينة شحن تايلاندية قبالة سواحل سلطنة عمان في مضيق هرمز، مما أدى إلى اشتعال النيران فيها.

: يواجه “اقتصاد ترامب المزدهر” بداية صعبة حتى عام 2026 مع فقدان الوظائف وارتفاع أسعار الغاز وعدم اليقين

وتستهدف إيران أيضًا حقول النفط ومصافي التكرير في دول الخليج العربية، بهدف توليد ما يكفي من الألم الاقتصادي العالمي للضغط على الولايات المتحدة وإسرائيل لإنهاء ضرباتهما.

وتتوقع الشركة أن ترتفع أسعار النفط إلى 150 دولارًا للبرميل في الأسابيع المقبلة، إذا لم يتم استئناف الشحنات.

وهذا من شأنه أن يدفع أسعار الغاز إلى الارتفاع في الولايات المتحدة، حيث قفزت إلى 3.58 دولارًا للغالون في المتوسط ​​​​في جميع أنحاء البلاد يوم الأربعاء، وفقًا لـ AAA، بزيادة قدرها حوالي 20٪ في شهر واحد فقط.

وسوف يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى رفع التكاليف الأخرى أيضًا، بما في ذلك أسعار تذاكر الطيران وتكاليف الشحن، مما قد يجعل محلات البقالة ووجبات المطاعم أكثر تكلفة.

في الوقت نفسه، ونظراً لتقلب أسعار النفط – ارتفعت أسعار النفط الخام الأمريكي بنسبة 3% يوم الأربعاء بعد انخفاضها بنحو 9% إلى 86.55 دولاراً في اليوم السابق – فمن الصعب التنبؤ بحجم التأثير. إذا استؤنفت الشحنات في غضون أسبوع أو نحو ذلك، فمن المرجح أن تنخفض أسعار الغاز قريبا إلى حد ما، على الرغم من أنها عادة ما تنخفض بشكل أبطأ بكثير من ارتفاعها.

وتتوقع لورا روزنر واربورتون، كبيرة الاقتصاديين في شركة MacroPolicy Perspectives الاستشارية، أن يقفز التضخم بنسبة تصل إلى 0.9٪ في مارس مقارنة بالشهر السابق، عندما تصل هذه البيانات في أوائل أبريل. وسيكون هذا أكبر مكسب شهري منذ ما يقرب من أربع سنوات. ومن الممكن أن يتجاوز التضخم السنوي بسهولة 3% في هذه الحالة وربما يقترب من 4% في الأشهر التالية.

وقالت روزنر واربورتون إن القفزة في أسعار الغاز حتى الآن هذا الشهر هي الأكبر منذ مارس 2022، وقبل ذلك منذ يونيو 2009.

وقالت: “هذا أمر هائل”. “الزيادات بهذا الحجم غير عادية للغاية.”

ستكون الأسعار الأساسية أقل تأثراً هذا الشهر، ولكنها قد ترتفع بمرور الوقت حيث يؤدي ارتفاع أسعار الغاز إلى ارتفاع أسعار شركات الطيران والشحن وتكاليف النقل الأخرى. ومن المتوقع أن يرتفع معدل التضخم الأساسي بنسبة 0.3% في فبراير مقارنة بالشهر السابق.

وحتى لو كان الارتفاع الحاد قصير الأجل، فمن المؤكد أنه سيؤخر أي خفض لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي يجتمع الأسبوع المقبل. وخفض سعر الفائدة الرئيسي ثلاث مرات في العام الماضي قبل أن يتركه دون تغيير في اجتماعه الأخير في يناير.

إن بنك الاحتياطي الفيدرالي منقسم بشدة بالفعل حول ما إذا كان يحتاج إلى الإبقاء على سعر الفائدة عند مستواه الحالي عند نحو 3.6% لدفع التضخم إلى الانخفاض أقرب إلى هدفه البالغ 2%، أو ما إذا كان ينبغي له خفض سعر الفائدة لدعم الاقتراض والإنفاق والتوظيف.

أعلنت الحكومة يوم الجمعة الماضي عن خسارة حادة غير متوقعة في الوظائف في فبراير، حيث قام أصحاب العمل بإلغاء 92 ألف وظيفة وارتفع معدل البطالة إلى 4.4٪ من 4.3٪.

ويضع تقرير الوظائف الضعيفة بنك الاحتياطي الفيدرالي في موقف صعب بشكل خاص: فهو عادة ما يخفض أسعار الفائدة لتعزيز النمو والتوظيف، لكنه عادة ما يرفع أسعار الفائدة – أو على الأقل يبقيها حيث هي – إذا كانوا قلقين بشأن التضخم.

وقال أوستان جولسبي، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، لبلومبرج يوم الجمعة: “هذا دائمًا هو السيناريو الأسوأ بالنسبة للبنك المركزي”. “بينما لدينا المزيد من الشكوك، أعتقد نوعًا ما أن الوقت الذي يكون فيه التصرف منطقيًا يتم تأجيله باستمرار.”

وقال جريجوري داكو، كبير الاقتصاديين في شركة EY-Parthenon، وهي شركة استشارية، إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقع عادة أن يكون لصدمة أسعار النفط تأثير مؤقت على التضخم على الأكثر، وربما يخفض أسعار الفائدة إذا احتاج الاقتصاد إلى خفض تكاليف الاقتراض.

لكن داكو قال إن صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي كانوا محترقين قبل بضع سنوات فقط عندما قالوا في البداية إن ارتفاع التضخم بعد كوفيد في الفترة 2022-2023 – وهو الأسوأ منذ أربعة عقود – سيكون مؤقتا. ونتيجة لهذا فإنهم سوف يترددون في المجازفة بخفض أسعار الفائدة قبل الأوان. حتى أن بعض المسؤولين ذكروا خلال اجتماع يناير أنهم قد يضطرون إلى رفع أسعار الفائدة قريبًا، بدلاً من خفضها، وفقًا لمحضر الاجتماع – وكان ذلك قبل حرب إيران.

وقال داكو “إنهم لا يريدون أن يحترقوا مرة أخرى”.