واشنطن (أ ف ب) – كان للقفزة في أسعار الغاز الناجمة عن الحرب في إيران تأثير آخر قد يؤثر أيضًا على الشؤون المالية للعديد من الأميركيين: ارتفاع أسعار الفائدة.

ارتفعت أسعار الفائدة طويلة الأجل بسرعة منذ أن بدأت الحرب في 28 فبراير/شباط، مما أدى إلى ارتفاع تكلفة قروض الرهن العقاري، وقروض السيارات، والاقتراض التجاري. ومع احتمال ارتفاع تدابير التضخم في الأشهر المقبلة، فإن احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة هذا العام يتلاشى. وبدلاً من ذلك، يرى المستثمرون في وول ستريت أن احتمالات رفع سعر الفائدة الفعلي ترتفع بدلاً من ذلك.

إن حقيقة أن رفع أسعار الفائدة أصبح سيناريو معقولا – حتى مع أن معظم الاقتصاديين لا يزالون يرون أنه غير مرجح – يمثل تحولا حادا منذ أوائل هذا العام، عندما كان النقاش أكثر تركيزا على عدد المرات التي سيخفض فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي، بدلا من ما إذا كان سيفعل ذلك على الإطلاق.

وكتب كريشنا جوها، رئيس قسم الاقتصاد في بنك الاستثمار Evercore ISI، يوم الثلاثاء: “نعتقد أن التخفيضات قد تأخرت، ولم تخرج عن مسارها”. “السؤال هو، هل سيتم تأجيله إلى سبتمبر، أم تأجيله إلى ديسمبر، أم تأجيله إلى أجل غير مسمى” حتى عام 2027؟

: في خضم الحرب الإيرانية واضطرابات المطارات، يتجه ترامب إلى غريسلاند الخاصة بإلفيس بريسلي

وقال أوستان جولسبي، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، في مقابلة مع وكالة أسوشيتد برس يوم الاثنين إنه إذا ارتفع التضخم بينما ظل معدل البطالة مستقرا، وأظهر الأمريكيون علامات على توقع ارتفاع التضخم في المستقبل، “فإن هناك قواعد لعب واضحة، وهي أن زيادات الأسعار يجب أن تكون مطروحة على الطاولة”. ويشارك جولسبي في اجتماعات لجنة تحديد أسعار الفائدة التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، ولكنه ليس واحداً من بين 12 ناخباً هذا العام.

لم يعد المستثمرون في وول ستريت يتوقعون أي تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، وفقًا لأسعار العقود الآجلة التي تتبعها CME Fedwatch. وارتفعت احتمالات رفع أسعار الفائدة بحلول أكتوبر/تشرين الأول إلى ما يقرب من 25%، بعد أن كانت صفر قبل أسبوع واحد فقط.

وفي وقت متأخر من يوم الاثنين، قالت ماري دالي، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، في بيان مكتوب إن حالة عدم اليقين التي خلقتها حرب إيران تعني “لا يوجد مسار واحد أكثر ترجيحًا” لسعر الفائدة الرئيسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يتحرك صعودًا أو هبوطًا أو البقاء دون تغيير في الأشهر المقبلة.

لقد خلقت الحرب معضلة صعبة بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي. ويتوقع معظم الاقتصاديين أن يؤدي الصراع إلى تفاقم التضخم من خلال رفع أسعار الغاز. ولكن عندما ترتفع أسعار الغاز بشكل كبير للغاية – على سبيل المثال 5 دولارات للغالون لفترة طويلة – فإن ذلك قد يجبر المستهلكين على تقليص إنفاقهم في أماكن أخرى لتعويض ارتفاع تكاليف الغاز، مما يؤدي إلى تباطؤ الاقتصاد وربما رفع معدلات البطالة.

وقال جوناثان بينجل، الخبير الاقتصادي في بنك يو بي إس: “على الرغم من أن المزيد من التضخم الصافي يعني على الأرجح معدلات أعلى”. “من ناحية أخرى، فإن صدمة أسعار الطاقة ستكون بمثابة رياح معاكسة للنمو.”

: وضربت الضربات إيران بينما استهدفت طهران إسرائيل ودول الخليج وسط إشارات متضاربة بشأن المحادثات لإنهاء الحرب

يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي عادة برفع أسعار الفائدة – أو يبقيها دون تغيير – لمكافحة التضخم، في حين أنه غالبا ما يخفض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد وخفض البطالة.

عندما ترتفع أسعار الغاز، فإن الاستجابة القياسية للبنك المركزي هي النظر إلى ما هو أبعد من الزيادة في التضخم التي تنتج لأنها غالبا ما تكون ظاهرة مؤقتة. وفي هذه الحالة، يستطيع بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يخفض أسعار الفائدة إذا بدأ يشعر بالقلق إزاء تفاقم البطالة.

ومع ذلك، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، في مؤتمر صحفي الأسبوع الماضي، إن افتراض أن التأثير سيكون مؤقتًا أصبح أكثر صعوبة الآن لأن التضخم كان أعلى من هدفه البالغ 2٪ لمدة خمس سنوات، مما أدى إلى إحباط العديد من الأمريكيين في الاقتصاد.

في الوقت الحالي، يركز العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل أكبر على خطر ارتفاع التضخم، مما يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقي سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير في الأشهر المقبلة. يتوقع الاقتصاديون في UBS أن يقفز التضخم، وفقًا للمقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، إلى 3.4٪ هذا الشهر وينهي العام عند 3٪، أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.

وقال جولسبي إن معدل البطالة “منخفض ومستقر نوعا ما”. “لذا فإن هذا ليس بعيدًا عن الهدف مثل التضخم في الوقت الحالي. والآن فإن التعرض لصدمة تضخم ثانية يجعلني أكثر قلقًا على جانب التضخم من جانب البطالة في الوقت الحالي.”

عندما يتوقع المستثمرون أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة الرئيسي قصير الأجل أعلى لفترة أطول، ترتفع أسعار الفائدة طويلة الأجل. وارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من أقل بقليل من 4% في 27 فبراير، أي اليوم السابق لبدء حرب إيران، إلى ما يقرب من 4.4% يوم الأربعاء.

تتبع معدلات الرهن العقاري عن كثب أسعار الفائدة الثابتة على القروض العقارية لمدة 10 سنوات و30 عامًا، ويبلغ متوسطها الآن 6.22%، وفقًا لعملاق الرهن العقاري فريدي ماك، ارتفاعًا من أقل بقليل من 6% قبل الحرب.