ظهرت نسخة من هذه المقالة لأول مرة في نشرة Inside Wealth الإخبارية على قناة CNBC مع روبرت فرانك، وهو دليل أسبوعي للمستثمر والمستهلك من ذوي الثروات العالية. اشتراك لتلقي الإصدارات المستقبلية، مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.

انخفضت أسهم السلع الفاخرة الرئيسية بنسبة 15% أو أكثر منذ بدء الحرب الإيرانية، وقد تنخفض المبيعات في سوق الشرق الأوسط ذات الأهمية المتزايدة بمقدار النصف، وفقًا للمحللين.

أسهم إل في إم إتش و هيرميس وانخفضت أسعار الأسهم بنسبة 16% و20% على التوالي هذا الشهر ستاندرد آند بورز 500 انخفض أقل من 6%. أسهم فيراري كما انخفضت أيضًا بنسبة 15%، وأعلنت الشركة أنها ستعلق مؤقتًا عمليات التسليم إلى الشرق الأوسط. كما تقوم بنتلي ومازيراتي وغيرها من شركات السيارات الفاخرة بإيقاف عمليات التسليم بسبب المخاطر الأمنية والخدمات اللوجستية.

وقال الرئيس التنفيذي لشركة بنتلي، فرانك ستيفن فاليزر، في مكالمة المستثمرين الأخيرة للشركة: “في الوقت الحالي، ليس لدينا أي تأثير من جانب الإنتاج”. “ولكن من المؤكد أن الناس في الشرق الأوسط لديهم أفكار أخرى غير البحث عن سيارة بنتلي جديدة في الوقت الحالي.”

بالنسبة للمستثمرين والشركات الفاخرة، سلطت الحرب الإيرانية الضوء على الأهمية المتزايدة للشرق الأوسط بالنسبة لصناعة السلع الفاخرة العالمية واقتصاد الثروات العالية. في حين أن المنطقة تمثل حصة صغيرة نسبيًا من إجمالي مبيعات المنتجات الفاخرة، إلا أن نموها أصبح أمرًا بالغ الأهمية لهذه الصناعة.

كانت المنطقة هي أسرع أسواق السلع الفاخرة نمواً في العالم العام الماضي، حيث سجلت نمواً يتراوح بين 6% و8% مقارنة بالنمو الثابت على مستوى العالم، وفقاً لمحلل المنتجات الفاخرة في بيرنشتاين لوكا سولكا. ويمثل الشرق الأوسط الآن حوالي 6% من مبيعات السلع الفاخرة العالمية، متخطياً بذلك منافسة اليابان التي تستحوذ على حوالي 9% من المبيعات العالمية، وفقاً لسولكا.

كانت دبي في دولة الإمارات العربية المتحدة المحرك الأكبر للنمو، حيث تمثل حوالي 80٪ من ارتفاع دولة الإمارات العربية المتحدة، والتي تمثل في حد ذاتها أكثر من نصف نمو المنتجات الفاخرة في المنطقة بأكملها، وفقًا لبحث أجراه بنك مورجان ستانلي.

تأتي المشاكل في الشرق الأوسط في وقت حرج في صناعة السلع الفاخرة. وبعد عامين من ركود المبيعات، كانت الصناعة تراهن على التعافي في عام 2026. وقد أظهر السوق الصيني تحسينات طفيفة في المبيعات بعد سنوات من الانخفاض. لا يزال مستهلك السلع الفاخرة في الولايات المتحدة قوياً، وذلك بفضل الثروة المتزايدة من الذكاء الاصطناعي وأسواق الأسهم. وظلت أوروبا ثابتة، وساعدها جزئيا الإنفاق من السياحة.

وقالت مذكرة بحثية من محللة UBS الفاخرة زوزانا بوش وفرقها إن معنويات المستثمرين في الرفاهية هي “الأكثر هبوطًا منذ سنوات”. وبينما كان المستثمرون يراهنون على حدوث انتعاش في بداية العام، “من المرجح أن يؤثر عدم اليقين الجيوسياسي المتزايد على الأرباح على المدى القريب ويؤخر التحول الذي طال انتظاره في الأساسيات”.

لقد قضت تحركات أسعار الأسهم بالفعل على ما يقرب من 100 مليار دولار من القيمة السوقية لشركات السلع الفاخرة الكبرى، حيث خسرت كل من LVMH و Hermès أكثر من 40 مليار دولار من القيمة لكل منهما.

وقال سولكا إنه إذا انخفضت المبيعات في الشرق الأوسط بمقدار النصف في مارس، وهو ما وصفه بأنه السيناريو الأسوأ، فإن النمو الفصلي سينخفض ​​بنحو نقطة مئوية واحدة للعديد من شركات السلع الفاخرة.

ومع ذلك، قال إن الانخفاض قد يكون أكثر اعتدالا. في حين أن المتاجر ومراكز التسوق في المنطقة قد تكون فارغة إلى حد كبير، إلا أن العديد من الشركات الفاخرة لا تزال تنفذ عمليات البيع من خلال التواصل بشكل فردي مع كبار العملاء وتوصيل المنتجات إلى منازلهم. وقال سولكا أيضًا إن الأثرياء الذين غادروا دبي قد يواصلون الإنفاق على الرفاهية في بلدان أخرى.

وقال سولكا: “معظم الشركات التي تحدثنا إليها لا تشير حقاً إلى تراجع كارثي في ​​الشرق الأوسط”. “في نهاية المطاف، إذا تم احتواء هذا الأمر حتى شهر مارس، فلن يكون هناك أي حدث إلى حد كبير.”

وهناك عوامل أخرى ساهمت في نجاح دبي مؤخراً ـ عدم وجود ضرائب على الدخل، والحكومات المستقرة، والشواطئ المشمسة ـ تظل على حالها. وتضاعف عدد المليونيرات في المدينة منذ عام 2014 إلى أكثر من 81 ألف شخص، وفقا لشركة هينلي آند بارتنرز. وانتقل ما يقدر بنحو 9,800 مليونير إلى دبي في عام 2025، وجلبوا ثروة بقيمة 63 مليار دولار، أي أكثر من أي دولة أخرى في العالم، وفقًا لهينلي. ويصل معظم أثرياء دبي من المملكة المتحدة والصين والهند وأجزاء أخرى من أوروبا وآسيا.

ومع ذلك، اهتزت سمعة دبي فيما يتعلق بالسلامة والأمن. ويعتمد سوق المنتجات الفاخرة في الشرق الأوسط بشكل كبير على السياح الأثرياء، الذين قد يتجنبون المنطقة لفترة طويلة بعد وقف إطلاق النار المحتمل.

ووفقاً لمورغان ستانلي، فإن حوالي 60% من الإنفاق الفاخر في دولة الإمارات العربية المتحدة يأتي من السياح، منهم 60% من الزوار الروس والسعوديين والصينيين والهنود. ومن بين نسبة الـ 40% المتبقية التي ينفقها المقيمون في دولة الإمارات العربية المتحدة، فإن نصفها تقريبًا يأتي من المقيمين الأجانب في الإمارات العربية المتحدة، والذين قد يغيرون أيضًا خططهم للبقاء في المنطقة على المدى الطويل.

وقد يؤثر ارتفاع أسعار النفط أيضًا على مبيعات السلع الفاخرة. ويقول المحللون إن مستهلكي السلع الفاخرة الطموحين، الذين هم أكثر حساسية للتضخم والتباطؤ الاقتصادي، يمكن أن يتراجعوا عن الإنفاق مع ارتفاع أسعار الغاز وتكاليف الغذاء. وفي الوقت نفسه، يمكن أن يشعر المستهلكون الأثرياء بالفزع من أسواق الأسهم المتقلبة. وبما أن إنفاق الأثرياء يعتمد بشكل أكبر على أسواق الأسهم وما يسمى بتأثير الثروة، فإن انخفاض الأسهم أو حتى ثباتها يمكن أن يتسبب في التراجع.

وقال سولكا “ارتفاع أسعار النفط قد يؤدي إلى تعديل نزولي في أسواق الأسهم العالمية وسيكون ذلك سيئا للغاية. ستتضرر معنويات المستهلكين من ذوي الثروات في سوق الأسهم.”