ويأتي تحذير راي داليو وسط ارتفاع أسعار المستهلكين بسبب حرب إيران والانكماش الاقتصادي
قال رئيس صندوق التحوط الملياردير راي داليو إن الولايات المتحدة انزلقت إلى الركود التضخمي للمرة الأولى منذ عقود. ويأتي هذا التقييم على الرغم من إصرار بنك الاحتياطي الفيدرالي على أن المصطلح يبالغ في تقدير الأزمة الحالية، والتي نتجت إلى حد كبير عن الحرب على إيران.
وأدلى داليو، الذي أسس صندوق التحوط Bridgewater Associates والذي يشتهر بالتنبؤ بشكل صحيح بالأزمة المالية لعام 2008، بهذه التصريحات في مقابلة واسعة النطاق يوم الاثنين، حيث عرض وجهة نظره بشأن السياسة النقدية الأمريكية والحرب الإيرانية، والتي قال إنها تساهم في انهيار كاسح في النظام العالمي.
“نحن بالتأكيد في فترة ركود تضخمي” قال. كما حذر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من خفض أسعار الفائدة في هذه المرحلة، بحجة ذلك “سوف تفقد مصداقيتك”
الركود التضخمي هو مزيج سام من النمو الاقتصادي الراكد، وارتفاع التضخم، وارتفاع معدلات البطالة. وكانت آخر مرة اجتاح فيها الولايات المتحدة في السبعينيات وأوائل الثمانينيات، عندما أدى الحظر النفطي الذي فرضته منظمة أوبك إلى ارتفاع أسعار الطاقة. لقد تطلب الأمر من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي سلسلة من الزيادات الوحشية في أسعار الفائدة ــ الأمر الذي دفع تكاليف الاقتراض إلى ما يتجاوز 20% ــ حتى يتمكن أخيراً من كسر الدورة، ولكن على حساب الانكماش الحاد.
وفي خضم صدمة الطاقة في إيران، تعاني الولايات المتحدة من ارتفاع معدل التضخم السنوي، الذي بلغ 3,3% في شهر مارس/آذار مقابل الهدف المحدد بـ 2%. وفي الوقت نفسه، توسع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 0.5% فقط في الربع الرابع من عام 2025، بانخفاض حاد من 4.4% في الربع الثالث.
ومع ذلك، بلغ معدل البطالة في شهر مارس/آذار في الولايات المتحدة 4.3% ــ وهي نسبة مرتفعة ولكنها أقل كثيراً من مستويات الركود التضخمي الكلاسيكي التي تجاوزت 10%. وفي منتصف مارس/آذار، أقر رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بأن الولايات المتحدة قد انضمت “الوضع صعب للغاية” ولكنها لا تزال بعيدة كل البعد عن الركود التضخمي الذي شهدته السبعينيات.
وبالنظر إلى إيران، قال داليو إن الحرب المستمرة هي حرب “مشكلة” بالنسبة للولايات المتحدة، بينما يراقب العالم ما إذا كانت لديها الإرادة لشن حملة عسكرية مستدامة وقادرة على تحقيق أهدافها الرئيسية.
“إن المزيد من الضوابط المفقودة، وخاصة من الذي يسيطر على مضيق هرمز، له آثار كبيرة. ليس هناك فقط… بل له آثار في جميع أنحاء العالم. لذلك، عندما تفكر، على سبيل المثال، في مضيق ملقا، من الذي يسيطر عليه؟ وهل من المفيد أم لا أن يكون لديك قاعدة عسكرية في بلدك؟… هذه الأسئلة المشابهة ينظر إليها الناس من حولك”. قال.
وأشار داليو إلى عدة علامات على حدوث تحول في النظام العالمي، بما في ذلك الزيادة الحادة في المعاملات باليوان، وتزايد الانقسامات السياسية الداخلية، والفجوة بين الأغنياء والفقراء. كما حذر من تحول النظام الدولي من الحوكمة القائمة على القواعد إلى الحوكمة القائمة على القواعد “نظام قتال القوة هو الحق.”
نجح داليو وشركته في توقع الأزمة المالية لعام 2008 وأزمة الديون الأوروبية لعام 2011، وذلك في الغالب من خلال تحليل الأنماط التاريخية. ومع ذلك، فإن توقعاته بحدوث أزمة مالية كبرى في عام 2015، والتي كان من الممكن أن تكون على غرار انهيار عام 1937، لم تتحقق.
كما حذر داليو من الولايات المتحدة “دوامة موت الديون” في غضون عدة سنوات، وهو ما قال إنه يمكن أن ينجم عن مدفوعات الفائدة غير المستدامة وانخفاض الطلب على الأصول الأمريكية.
يمكنك مشاركة هذه القصة على وسائل التواصل الاجتماعي: