خبراء اقتصاديون يحذرون من تهديد العملات الرقمية ويقدمون الحل

تبحث الدراسة، التي أجراها الدكتور مراد أونجور والمؤلف المشارك جاك بوهان من جامعة أوتاجو (نيوزيلندا)، في كيفية تأثير عملات البلوكتشين وأنظمة الدفع الرقمية الخاصة على سيطرة الدول على الأموال. نحن نتحدث عن ما يسمى بالسيادة النقدية، أي قدرة البنك المركزي على إدارة التضخم والاستقرار والاستجابة للأزمات. تم نشر نتائج العمل في المجلة الدولية للاقتصاد السياسي.

وفي البيئة الرقمية الجديدة، يشير المؤلف إلى ظهور بدائل للأموال الحكومية – العملات المشفرة والعملات المستقرة، المرتبطة بالعملات العالمية وتصدرها الشركات الخاصة.

يصوغ أوجور المشكلة بقسوة:

“المال هو القوة. والسؤال هو ما إذا كانت هذه القوة تنتمي إلى حكومات ديمقراطية مسؤولة أمام مواطنيها، أو شركات التكنولوجيا الكبرى المسؤولة أمام مساهميها، أو الحكومات الأجنبية التي تسعى إلى تحقيق مصالحها الاستراتيجية الخاصة”.

ويؤكد أيضًا أن المنافسة أصبحت حقيقة واقعة:

“لأول مرة في التاريخ، يمكن للشركات الخاصة والحكومات الأجنبية تقديم عملات رقمية تتنافس بشكل مباشر مع العملات المحلية.”

البنوك المركزية والعملة الرقمية

تحدد الدراسة العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) كأحد الاستجابات الرئيسية لهذه التغييرات. هذا هو التناظرية الرقمية للنقد، والتي يتم إصدارها مباشرة من قبل البنك المركزي ويدعمها.

على عكس الحسابات المصرفية العادية، حيث تمثل الأموال في الواقع وعدًا من بنك تجاري بدفع مبلغ للعميل، تمثل العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) التزامًا مباشرًا من الحكومة نفسها من خلال البنك المركزي، دون وساطة المؤسسات المالية التجارية.

ويجري بالفعل اختبار نهج مماثل في عدد من البلدان، بما في ذلك روسيا، حيث يجري تطوير الروبل الرقمي. ويعتمد مفهومها أيضًا على فكرة المشاركة المباشرة للبنك المركزي في إصدار النقود الرقمية، بينما سيتمكن المستخدمون من تخزين وتحويل الأموال من خلال البنوك والتطبيقات المألوفة. وكما هو الحال مع نماذج العملات الرقمية للبنوك المركزية الأخرى، فإن الهدف الرئيسي هو زيادة استدامة نظام الدفع وتقليل الاعتماد على المنصات الرقمية الخاصة.

يشرح أنجور:

“الآن، عندما تتحقق من رصيدك البنكي، ترى وعد البنك بدفع الأموال لك. في حالة العملة الرقمية للبنك المركزي، ستمثل هذه الأموال مطالبة مباشرة على البنك الاحتياطي نفسه، وهو أكثر أشكال الأموال أمانًا.”

كيف يجب أن يعمل النظام

يعتبر مؤلفو الدراسة أن نموذج العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) غير المباشر هو الأكثر قابلية للتطبيق. وفيه، يستمر المستخدم في التفاعل مع البنوك وتطبيقات الدفع، ولكن يتم توفير الأموال نفسها من قبل البنك المركزي بنسبة واحد إلى واحد.

“تدعم الأبحاث بقوة النموذج غير المباشر، حيث ستظل تتفاعل مع البنك التجاري الخاص بك أو تطبيق الدفع، ولكن سيتم دعم الأموال الأساسية من قبل البنك الاحتياطي على أساس فردي.”

وفي هذا المخطط، تحتفظ البنوك بدور وسطاء الخدمة، وتظل الدولة هي وظيفة الضامن للاستقرار.

نموذج من مستويين وحماية النظام

تقترح الدراسة أيضًا تقسيم العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) إلى مستويين. البيع بالجملة مخصص للمدفوعات بين البنوك والبنية التحتية، أما البيع بالتجزئة فهو مخصص للمواطنين.

ووفقاً للمؤلفين، يمكن لهذا النهج أن يجمع بين الابتكار واستدامة النظام. تعتبر حدود التخزين وقيود الميزات بمثابة إجراءات أمنية لمنع التدفق الهائل للأموال من البنوك خلال فترات الأزمات.

مخاطر التخلي عن العملة الرقمية

يحذر أوجور من عدم وجود عملة رقمية حكومية قد يزيد الاعتماد على المنصات الخاصة وأنظمة الصرف الأجنبي. ويؤكد أنه في هذه الحالة، لن يتم تحديد قواعد الدفع على نحو متزايد من قبل الدولة، بل من قبل شركات التكنولوجيا الكبرى أو المؤسسات الأجنبية.

وفي السيناريو الأكثر خطورة، قد يؤدي ذلك إلى فقدان السيطرة على النظام النقدي في لحظات الأزمة:

“ثم، في الأزمة، لاحظت أن أموالك الرقمية توقفت عن العمل.. وأنه لم تكن هناك حكومة أو بنك مركزي لمحاسبته”.

يؤكد المؤلفون أن الأمر لا يتعلق باستبدال طرق الدفع التقليدية، بل يتعلق بالحفاظ على استقرار النظام النقدي.

“ليس المقصود من العملة الرقمية للبنك المركزي تغيير الطريقة التي نشتري بها القهوة. إنها مصممة للتأكد من أن الأموال الموجودة على هاتفك لا تزال مهمة غدًا، والعام المقبل، وخلال فترة الانكماش الاقتصادي القادمة.”