تقوم المكاتب العائلية بمراهنة صعودية على الأسهم، وفقًا لمتتبع

ظهرت نسخة من هذه المقالة لأول مرة في نشرة Inside Wealth الإخبارية على قناة CNBC مع روبرت فرانك، وهو دليل أسبوعي للمستثمر والمستهلك من ذوي الثروات العالية. اشتراك لتلقي الإصدارات المستقبلية، مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.

عززت المكاتب العائلية ممتلكاتها من الأسهم في الربع الثاني وقلصت تعرضها للاستثمارات العقارية والأسواق الخاصة، وفقًا لأحدث تقرير لتتبع محفظة CNBC Family Office Portfolio Tracker.

احتفظت المكاتب العائلية الفردية بنسبة 37% من محافظها الاستثمارية في الأسهم في الربع الثاني، ارتفاعًا من 34% في الربع الأول، وفقًا لـ CNBC Portfolio Tracker المدعوم من Addepar، منصة البيانات الأساسية والذكاء الاصطناعي التي يستخدمها المهنيون الماليون على مستوى العالم.

يعد الارتفاع في حيازات أسهم المكاتب العائلية هو الأكبر منذ عدة سنوات ويشير إلى استمرار اتجاههم الصعودي في تجارة الذكاء الاصطناعي والأسهم، على الرغم من المخاوف من حدوث فقاعة وسوق شديد التركيز.

وقال إريك بوارييه، الرئيس التنفيذي لشركة أديبار: “قرأت ذلك لأن المكاتب العائلية أكثر راحة في تخصيصها بشكل أكبر للأسهم العامة”. “كانت الزيادة في الأسهم العامة أكبر تحول ربع سنوي شهدناه على مدار السنوات الثلاث أو الأربع الماضية.”

يوفر برنامج CNBC Portfolio Tracker نظرة فورية على محافظ المكاتب العائلية الفردية، وهي الأذرع الاستثمارية الخاصة للعائلات الثرية. في حين أن معظم المعلومات المتعلقة باستثمارات المكاتب العائلية تأتي من الدراسات الاستقصائية، فإن بيانات أديبار تعكس المحافظ الفعلية لمئات من المكاتب العائلية – المجمعة والمجهولة المصدر – والتي تمثل إجمالي أصول تزيد عن 1.4 تريليون دولار.

وقابل ارتفاع الأسهم في الربع الثاني تراجع في الأسواق الخاصة والعقارات. وانخفضت حيازات المكاتب العائلية للشركات الخاصة والعقارات والأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري والائتمان الخاص بنسبة 3 نقاط مئوية. كما قاموا بسحب أكوامهم النقدية بأقل من نقطة مئوية واحدة في هذا الربع، مما يشير إلى دفعهم لاستخدام المزيد من أموالهم في العمل.

في حين أن التأرجح بمقدار 3 نقاط مئوية من الأسهم البديلة إلى الأسهم يعد أمرًا كبيرًا بالنسبة للمكاتب العائلية، ويتحدى فكرة أن أغنى المستثمرين يفضلون الأسهم البديلة الغريبة على الأسهم الملائمة للبيع بالتجزئة، فقد كان ذلك إلى حد كبير نتيجة لتقلبات السوق بدلاً من الشراء والبيع النشط. أدى الارتفاع في أسواق الأسهم في الربع الثاني – مع ارتفاع مؤشر S&P 500 بنحو 15٪ خلال الربع – إلى تعزيز مكاسب أسهمهم. وكان الانخفاض في تقييمات السوق الخاصة، بقيادة المشاكل في الائتمان الخاص، سبباً في خفض مخصصاتها للقروض البديلة.

ومع ذلك، تسمح المكاتب العائلية لمخصصاتها من الأسهم بالنمو كحصة من محفظتها الاستثمارية، بدلا من إعادة التوازن، مما يشير إلى ميل صعودي طويل الأجل للأسهم. وقال بويرير إن تجارة الذكاء الاصطناعي من المرجح أن تثير الكثير من الاهتمام.

وقال: “إن الرهان الموضوعي للذكاء الاصطناعي يحظى بالكثير من العمل والكثير من النشاط، ويتم التعبير عنه إلى حد كبير في الأسواق العامة مقابل الأسواق الخاصة”.

وكانت الأسهم الخمسة الأكثر شيوعًا التي تمتلكها المكاتب العائلية في الربع الثاني هي شركة مايكروسوفت، المملوكة بنسبة 77٪ من المكاتب العائلية، تليها أمازون وألفابت (76٪)، وأبل (70٪)، ونفيديا (69٪).

وفي الأسواق الخاصة، انخفضت مخصصات المكاتب العائلية للبدائل إلى 46% من 49% في الربع الثاني، وهو أكبر انخفاض منذ سنوات. وقال أديبار إن الانخفاض كان مدفوعا بشكل أساسي بتخفيض صناديق الائتمان الخاصة قيمة أصولها. سجلت 18% من صناديق الائتمان الخاصة القديمة (عتيقة 2020 أو أحدث) تخفيضات في صافي قيم الأصول، وفقًا لـ Addepar. ويقارن ذلك بمتوسط ​​9% في عمليات شطب أصول صناديق الائتمان الخاصة في عام 2016 أو في وقت لاحق خلال السنوات الأربع الأولى من دورة الحياة.

وقال بويرير إن صناديق العقارات ورأس المال الاستثماري شهدت أيضا عمليات تخفيض أسعار.

وقال بويرير “لا نشهد في الواقع تغيرات في التدفقات الداخلة أو الخارجة”. “إن الأمر أكثر عدلاً حيث تقوم المكاتب العائلية بوضع علامات على ممتلكاتها الخاصة.”

واستقرت حيازات المكاتب العائلية من الدخل الثابت عند 8%، وحافظت صناديق التحوط على 7%، و”البدائل الأخرى”، التي تشمل السلع والمقتنيات، عند 6%. وكان أكبر قطاع استثماري لهم بعد الأسهم العامة هو الشركات الخاصة، بنسبة 15% من محافظهم الاستثمارية.

وبالتطلع إلى متتبع محفظة CNBC Family Office للربع الثالث، قال بويرير إن الموضوعات الكبيرة التي يجب مراقبتها ستكون أسعار الفائدة والسندات.

وقال “إن بيئة الأسعار وعالم الدخل الثابت ديناميكي للغاية في الوقت الحالي”.