الأسهم تقفز مع موافقة فولكس فاجن على أكبر عملية إعادة هيكلة في تاريخها البالغ 89 عامًا · تقرير الصدام

ووافق المجلس الإشرافي لشركة فولكس فاجن في وقت متأخر من يوم الخميس على أكبر عملية إعادة هيكلة في تاريخ المجموعة الممتد 89 عامًا، بما في ذلك خفض 50 ألف وظيفة أخرى، ليصل إجمالي التخفيض المتفق عليه إلى 100 ألف.

أنهى الاتفاق شهورًا من المقاومة الداخلية بشأن حجم الإصلاح وأدى إلى ارتفاع أسهم فولكس فاجن بنسبة 7٪، لتصل إلى أعلى مستوى لها في 11 أسبوعًا.

كما تترك الصفقة أيضًا المستقبل طويل المدى لأربعة مصانع ألمانية دون حل، حيث تسعى الإدارة إلى بذل جهد أوسع لاستعادة الربحية.

مجلس الإدارة يكسر الجمود في إعادة الهيكلة

واجه مجلس الإشراف صعوبات في التوصل إلى اتفاق بين المساهمين وممثلي العمال وولاية ساكسونيا السفلى.

وقد ضغطت الإدارة والمساهمون الرئيسيون بورشه وبيش من أجل تخفيضات أعمق، في حين قاوم ممثلو الموظفين وولاية ساكسونيا السفلى أجزاء من الاقتراح.

وفشلت محاولة سابقة قام بها الرئيس التنفيذي أوليفر بلوم للحصول على الدعم في يوليو/تموز.

وقد حصلت الخطة المنقحة الآن على الموافقة على حوالي 95% من التدابير التي اقترحتها الإدارة، مع تعديل العناصر الفردية قبل الموافقة النهائية.

وكانت شركة فولكس فاجن حذرت داخليا من أن المجموعة كانت في “وضع عام حرج” وصاغت القرار بعبارات صارخة.

وقالت الإدارة في المواد المقدمة إلى المجلس الإشرافي: “اليوم نقرر بقاء مجموعة فولكس فاجن”.

50.000 وظيفة أخرى جاهزة للانطلاق

وتضيف إعادة الهيكلة تخفيضًا إضافيًا في الوظائف بمقدار 50 ألف وظيفة إلى الإجراءات المتفق عليها مسبقًا، مما يرفع الرقم الإجمالي إلى 100 ألف.

ولم يتم بعد التفاوض على تفاصيل مكان وزمان التخفيضات الأخيرة.

وكان بلوم قد أشار في السابق إلى أن نصف المدخرات يجب أن تأتي من ألمانيا، مما يعني ضمناً تخفيض حوالي 25 ألف وظيفة في العمليات المحلية للمجموعة.

ولا يزال يتعين على الإدارة والنقابات التفاوض بشأن التنفيذ. حصل ممثلو العمال سابقًا على حماية التوظيف لمعظم العمليات الألمانية حتى عام 2030 بموجب حزمة إعادة الهيكلة لعام 2024.

وقد وضع الاقتراح الداخلي الأخير قيد النظر ما يصل إلى 60.000 وظيفة إضافية، بما في ذلك الأدوار الإدارية، تشمل 47.200 وظيفة أولية و13.000 وظيفة أخرى مرتبطة بالتكاليف العامة.

تواجه أربعة مصانع ألمانية مستقبلًا غامضًا

تثير عملية الإصلاح أيضًا تساؤلات حول مواقع فولكس فاجن في إمدن وهانوفر وتسفيكاو ونيكارسولم.

لا تمتلك الشركة حاليًا إنتاجًا تنافسيًا خلفًا مضمونًا لتلك المصانع بمجرد انتهاء البرامج الحالية بين عامي 2031 و2034.

تخطط فولكس فاجن لفحص المنتجات الجديدة فقط إذا تمكنت المواقع من تحقيق تخفيضات كبيرة في التكلفة بحلول يونيو 2027.

ويمكن أن تشمل البدائل استخدامات جديدة للمصانع أو تشغيلها تحت ملكية مختلفة بعد انتهاء مراحل الإنتاج الحالية.

تخطط فولكس فاجن أيضًا لإزالة أكثر من 500000 سيارة ذات طاقة إنتاجية زائدة في أوروبا.

هدف الهامش يقود إلى تخفيضات كاسحة

وتخطط المجموعة لمبيعات سنوية تصل إلى 9 ملايين سيارة بحلول عام 2030، مقارنة بحوالي 11 مليونًا في عام 2019.

وبدون اتخاذ إجراءات تصحيحية، تقدر فولكس فاجن أن هامش التشغيل الخاص بها سينخفض ​​إلى -0.1%.

وتستهدف إعادة الهيكلة بدلاً من ذلك عائدًا على المبيعات بنسبة 9٪ ونتائج تشغيلية تبلغ 30.6 مليار يورو، مما يتطلب تحسين الأرباح بمقدار 30.9 مليار يورو.

ومن المقرر خفض الإنفاق الاستثماري والبحثي بنحو 50 مليار يورو.

وتنص الخطة أيضًا على خفض عدد النماذج بنسبة تصل إلى 50% وتقليل التعقيد بنسبة 75%.

وتشمل التدابير الأخرى مكافآت الإدارة المنقحة، والتخلص المحتمل من الممتلكات، والتخلص التدريجي المخطط له من سيات بحلول نهاية عام 2029، وإعادة هيكلة شركة فولكس فاجن إيه جي إلى هيكل قابض.

يرحب المستثمرون بالصفقة، ويظل التنفيذ هو المفتاح

أزالت الاتفاقية التهديد المباشر المتمثل في حدوث مواجهة غير مسبوقة بين الإدارة وأصحاب المصلحة الأقوياء الآخرين في شركة فولكس فاجن.

وقد فكر المسؤولون التنفيذيون في نقل النزاع إلى اجتماع المساهمين إذا رفض مجلس الإشراف الخطة مرة أخرى.

ورحب المساهمون والمحللون بقدرة المجموعة على التوصل إلى قرار على الرغم من قوتها العاملة التي تزيد عن 650 ألف شخص وهيكل إدارتها المعقد.

وقال موريتز كروننبرجر من شركة يونيون انفستمنت المساهمة “الاتفاق… إشارة إيجابية لفولكسفاجن وسوق رأس المال، حتى لو كان ينطوي على تخفيضات كبيرة في القوى العاملة وداخل المجموعة”.

وأضاف “الكرة الآن بالكامل في ملعب المجلس التنفيذي. لم تعد هناك أعذار”.

كما رحب محللو سيتي بالاتفاق، لكنهم حذروا من أن إعادة الهيكلة الداخلية لن تزيل الضغوط التنافسية الأوسع نطاقا.

وقالوا: “نحن سعداء بأن هذا الاتفاق قد تم التوصل إليه”.

الصفقة تترك لشركة فولكس فاجن مهمة ترجمة عملية إعادة الهيكلة الأكثر شمولاً إلى مدخرات، مع التعامل مع الهوامش الأضعف، والضغوط في الصين، وتكثيف المنافسة في أوروبا.