هل سيشير بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى توقف مؤقت لتخفيض أسعار الفائدة؟

ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية

ببساطة قم بالتسجيل في الاقتصاد العالمي myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.

ومن المتوقع على نطاق واسع أن يخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار ربع نقطة مئوية يوم الأربعاء، مع قراءة ثابتة للتضخم لشهر نوفمبر مما يساعد على تعزيز تلك الرهانات.

تقوم أسواق العقود الآجلة بتسعير احتمال بنسبة 95 في المائة بأن يقوم البنك المركزي بتخفيض بنسبة 0.25 نقطة مئوية في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في نهاية اجتماعه الأخير الذي يستمر يومين لهذا العام. وهذا من شأنه أن يأخذ النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة تتراوح بين 4.25 إلى 4.5 بالمئة.

وتعززت التوقعات بعد أن أظهرت الأرقام الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل هذا الأسبوع ذلك التضخم الأمريكي وارتفع معدل التضخم إلى 2.7 في المائة في نوفمبر/تشرين الثاني، أعلى من 2.6 في المائة في أكتوبر/تشرين الأول، ولكنه يتماشى مع توقعات الاقتصاديين المتفق عليها.

وأظهرت بيانات سوق العمل في وقت سابق من هذا الشهر أيضا أن الاقتصاد الأمريكي أضافت الوظائف 227 ألف وظيفة الشهر الماضي – أكثر من المتوقع – بعد أن انخفضت حصيلة أكتوبر بشكل حاد بسبب الأعاصير والإضرابات.

يركز المستثمرون والاستراتيجيون الآن على التوقعات لعام 2025، حيث يلقي استمرار التضخم وسوق الوظائف المرنة بظلال من الشك على خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت مبكر من العام الجديد. وقال بريان ليفيت، استراتيجي السوق العالمية في إنفيسكو، في أعقاب تقرير التضخم الأخير: “قد يتم تعليقها (بعد ديسمبر)”.

وأشار إيان لينجن، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة الأمريكية في BMO Capital Markets، إلى أنه سيتم تنصيب دونالد ترامب أيضًا كرئيس للولايات المتحدة قبل الاجتماع المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 29 يناير.

وقال للعملاء: “مثل هذا التسلسل من الأحداث يبشر بالخير بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يأخذ استراحة من التخفيضات ليعكس ويقيم أي تغييرات رسمية في السياسة من ترامب”. هارييت كلارفيلت

هل سيرفع بنك اليابان أسعار الفائدة؟

بالنسبة لمعظم شهر نوفمبر، كان السوق واثقًا بشكل متزايد من أن بنك اليابان سيستغل الاجتماع النهائي للسياسة النقدية لعام 2024 لرفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية ومواصلة دفع المحافظ كازو أويدا نحو “التطبيع”.

وقال محللون إن هناك إشارات إيجابية من اقتصادوظل الضغط الهبوطي على الين قويا ويبدو أن التضخم يتحرك بما يتماشى مع توقعات البنك المركزي.

وكان بعض المستثمرين يستعدون لتكرار التقلبات الشديدة في الأسهم التي أعقبت الارتفاع المفاجئ لسعر الفائدة من قبل بنك اليابان في يوليو.

لكن هذا الأسبوع، أخبر الاقتصاديون في مجموعة من البنوك الاستثمارية الكبرى العملاء أن يتوقعوا حدوث ذلك بنك اليابان لإبقاء أسعار الفائدة دون تغيير: ليس لأن الإشارات الاقتصادية قد تغيرت، بل لأن السياسة تغيرت.

منذ رهان رئيس الوزراء شيجيرو إيشيبا الكارثي على إجراء انتخابات مبكرة، اضطر الحزب الديمقراطي الليبرالي إلى الإبحار عبر برلمان معلق والاعتماد على حزب معارض أصغر حجماً، الحزب الديمقراطي من أجل الشعب، لتمرير الميزانية التكميلية. وقد أعرب الحزب الديمقراطي التقدمي عن مقاومته للمزيد من الزيادات في أسعار الفائدة حتى شهر مارس/آذار، زاعماً أنه لابد أن ينتظر إلى أن تظهر مفاوضات الأجور في الربيع بما لا يقبل الجدل أن الزيادات القوية التي شهدها هذا العام لم تكن شذوذاً.

وقال ناوهيكو بابا، الخبير الاقتصادي في بنك باركليز في اليابان: “ما زلنا نعتقد أن موقف إدارة إيشيبا يمكن أن يكون النقطة الأكثر أهمية في تحديد توقيت رفع سعر الفائدة المقبل”. وأضاف أنه قبل انتخابات مجلس الشيوخ في الصيف المقبل، يبدو أن الإدارة تسعى للحصول على معدلات موافقة أعلى من خلال التوسع المالي. ليو لويس

هل سيقدم بنك إنجلترا تلميحات بشأن تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل؟

وسيراقب المستثمرون اجتماع السياسة النقدية لبنك إنجلترا يوم الخميس بحثًا عن أدلة حول توقعات أسعار الفائدة في المملكة المتحدة في أوائل العام المقبل.

ومن المتوقع على نطاق واسع أن يحتفظ البنك المركزي بالمؤشر معدل الإقراض واستقر عند 4.75 في المائة. ومع عدم وجود مؤتمر صحفي أو توقعات اقتصادية مصاحبة للقرار، سيركز المستثمرون على توجيهات البنك وانقسام الأصوات.

ويتوقع معظم الاقتصاديين أن يصوت ثمانية من أعضاء لجنة السياسة النقدية التسعة لصالح إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير. ويتوقع معظم المحللين أيضًا أن تظل العناصر الأساسية لتواصل بنك إنجلترا بشأن مسار سعر الفائدة في المستقبل كما هي، بما في ذلك “النهج التدريجي لإزالة قيود السياسة” وضرورة أن تظل السياسة “مقيدة لفترة طويلة بما فيه الكفاية”.

ومع ذلك، قال جاك سينينج، الخبير الاقتصادي في باركليز، إن بيانات سوق العمل التي نشرت يوم الثلاثاء وبيانات التضخم لشهر نوفمبر التي نُشرت يوم الأربعاء “يمكن أن تغير انقسام الأصوات وتوجيهاتها”.

وقال مينينج: “هناك احتمال بسيط بأن يصل التصويت إلى 3-6”. “إذا حدث هذا، فسيكون بمثابة إشارة حمائمية كبيرة من اللجنة.”

ويتوقع المعنى أيضاً إضافة بعض الفقرات إلى التوجيه “للتمييز بين وجهات النظر المتباينة في كتلة الأغلبية”. وقال أيضًا إن اللجنة من المحتمل أن تعترف ببعض الاتجاهات الاقتصادية، مثل تأثير زيادة مساهمات التأمين الوطني، والتي من المحتمل أن تتبدد خلال الأشهر القليلة الأولى من عام 2025.

ويتوقع سانجاي راجا، الخبير الاقتصادي في دويتشه بنك، أن يتسارع التضخم السنوي لمؤشر أسعار المستهلكين إلى 2.5 في المائة في تشرين الثاني (نوفمبر)، من 2.3 في المائة في تشرين الأول (أكتوبر)، مع ارتفاع تضخم الخدمات إلى 5 في المائة.

وقال: “بعد بيانات أكتوبر، شهدنا بعض الزيادة في ضغوط الأسعار، خاصة فيما يتعلق بالسلع الأساسية والغذاء والطاقة”.

وأضاف رجا أن الارتفاع في مساهمات التأمين الوطني والأجر المعيشي الوطني “سيبدأ على الأرجح في إضافة زخم الخدمات في بداية عام 2025”. عيد الحب روما