عرضت شركة Lululemon توقعات ضعيفة لعام 2026 يوم الثلاثاء، حيث أثرت الرسوم الجمركية والنفقات المرتفعة والمعركة الدراماتيكية بالوكالة مع مؤسسها على أرباحها النهائية.

جاءت توجيهات شركة athleisure لكل من الربع الحالي والسنة المالية أقل من المتوقع في المحصلة العلوية والسفلية.

وتتوقع Lululemon أن تتراوح مبيعات الربع الأول بين 2.40 مليار دولار و2.43 مليار دولار، وهو أضعف من التقديرات البالغة 2.47 مليار دولار، وفقًا لـ LSEG. وتتوقع أن تتراوح ربحية السهم بين 1.63 دولارًا و1.68 دولارًا، وهو أيضًا أضعف من التقديرات البالغة 2.07 دولارًا.

بالنسبة للعام بأكمله، تتوقع Lululemon أن تتراوح المبيعات بين 11.35 مليار دولار و11.50 مليار دولار، أي أقل من التوقعات البالغة 11.52 مليار دولار. كانت توجيهات الأرباح البالغة 12.10 دولارًا إلى 12.30 دولارًا للسهم أيضًا أضعف بكثير من التقديرات البالغة 12.58 دولارًا.

وقالت ميغان فرانك، الرئيس التنفيذي المشارك المؤقت، لشبكة CNBC في مقابلة: “العمل جار بالفعل فيما يتعلق بخطة عملنا، ونحن نركز حقًا على أهمية تصحيح المسار على عدد من الجبهات”. “لدينا مدير إبداعي جديد، خطه الأول سيصل إلى الربع الأول، ونرى بعض البراعم الخضراء، أود أن أقول، من المنتج في الربع الأول، لذلك نحن متحمسون لبعض الزخم الذي لدينا بشأن هذا البند. لقد حصلنا على بعض الاستجابة الرائعة من بعض عمليات تنشيط منتجاتنا الأخيرة، ثم نقوم أيضًا بتقليل سرعتنا في الجدول الزمني للتسويق.”

خلال ربع عطلة Lululemon، تجاوزت الشركة التقديرات على كل من الخطوط العليا والسفلى، على الرغم من أن وول ستريت خفضت توقعاتها لهذه الفترة في الأشهر الأخيرة.

إليك كيفية أداء شركة التجزئة التي يقع مقرها في فانكوفر خلال الربع المالي الرابع مقارنة بما كانت تتوقعه وول ستريت، بناءً على استطلاع للمحللين أجرته LSEG:

• ربحية السهم: 5.01 دولار مقابل 4.78 دولار المتوقع
• ربح: 3.64 مليار دولار مقابل 3.58 مليار دولار متوقعة

وبلغ صافي دخل الشركة لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في الأول من فبراير 586.9 مليون دولار، أو 5.01 دولار للسهم، مقارنة بـ 748.4 مليون دولار، أو 6.14 دولار للسهم، في العام السابق.

وارتفعت المبيعات بشكل طفيف إلى 3.64 مليار دولار، بزيادة حوالي 1٪ من 3.61 مليار دولار في العام السابق.

رفعت Lululemon توجيهاتها المالية للربع الرابع خلال مؤتمر ICR في أورلاندو في وقت سابق من هذا العام، لذلك كانت كل الأنظار على توجيهات الشركة لعام 2026 بعد أكثر من عام من الأداء الضعيف.

كان بائع التجزئة، الذي يعتبر دائمًا علامة تجارية متميزة ونادرًا ما يقدم العروض الترويجية، يعتمد على الخصومات لزيادة المبيعات وتحريك المخزون. وقال فرانك إن الشركة تعمل الآن على التراجع عن هذه الإستراتيجية هذا العام. وقالت لولوليمون إنها تتوقع أن تؤثر هذه الخطوة على المبيعات على المدى القريب، لكنها ستعيد الشركة إلى العمل بالسعر الكامل بمرور الوقت.

وفي الوقت نفسه، تشهد عددًا من الضغوط على أرباحها النهائية. ارتفاع الرسوم الجمركية و نهاية الحد الأدنى لا يزال الإعفاء يمثل تكلفة كبيرة للشركة.

هذا العام، تتوقع Lululemon أن تكلف التعريفات الشركة 380 مليون دولار، ارتفاعًا من 275 مليون دولار في العام الماضي، على أساس إجمالي. وبمجرد أخذ جهود التخفيف في الاعتبار، من المتوقع أن يصل التأثير الصافي إلى 220 مليون دولار في عام 2026، ارتفاعًا من 213 مليون دولار في عام 2025.

كانت Lululemon تتفاوض مع الموردين وتتخذ إجراءات أخرى لتقليل تعرضها للتعريفات الجمركية، لكنها لا تزيد الأسعار لتعويض التكاليف الإضافية، خاصة أنها تتطلع إلى العروض الترويجية لزيادة المبيعات في الأشهر الأخيرة. تم تسعير العلامة التجارية بالفعل نحو الحد الأعلى للسوق قبل زيادة التعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب العام الماضي، مما تركها مع أدوات أقل في ترسانتها لتعويض الرسوم، خاصة أنها تواجه منافسة شديدة وتباطؤ في سوق الألعاب الرياضية.

وفي العام الماضي، قامت الشركة برفع الأسعار على عدد محدد من العناصر. وقال فرانك إن المتسوقين ما زالوا يستجيبون بشكل إيجابي حتى الآن، ولكن لا توجد خطط للبناء على هذه الزيادات في الوقت الحالي.

وبعيدًا عن التعريفات الجمركية، تشهد الشركة أيضًا ارتفاعًا في النفقات من التسويق والعمالة والحوافز والتكاليف المتعلقة بمنافستها بالوكالة مع المؤسس تشيب ويلسون. ويضغط ويلسون، أكبر مساهم مستقل في شركة Lululemon، على الشركة لإجراء تغييرات على مجلس إدارتها وانتقدها لإغفال رؤيتها الإبداعية.

قبل الإعلان عن الأرباح مباشرة، أعلنت Lululemon أنها ستضيف السابق ليفي شتراوس الرئيس التنفيذي تشيب بيرغ إلى مجلس إدارتها. لم يكن بيرغ من بين المرشحين الذين طرحهم ويلسون للنظر فيهم، لكنه يتمتع بخبرة كبيرة في الشركات العامة وقضى حوالي 13 عامًا في منصب الرئيس التنفيذي لشركة Levi’s. خلال فترة عمله في الشركة، بدأ ليفي في اتباع استراتيجية بيع مباشر أكثر ربحية وارتفعت المبيعات بحوالي 30%.

وكجزء من الإعلان، قال Lululemon إن عضو مجلس الإدارة ديفيد مسافر، الشريك الإداري ورئيس مجلس إدارة شركة Advent للأسهم الخاصة، لن يترشح لإعادة انتخابه خلال اجتماع المساهمين القادم للشركة لعام 2026 في ختام فترة ولايته الحالية البالغة ثلاث سنوات. ويمثل هذا الإعلان فوزًا لويلسون، الذي انتقد مسافر علنًا. وفي رسالة إلى المساهمين الشهر الماضي، أشار ويلسون إلى أن مسافر كان يشرف على عملية المقابلات التي يجريها مجلس الإدارة للمرشحين المحتملين في الوقت الذي كان يستعد فيه للانتخابات، مما يخلق تضاربًا محتملاً في المصالح.

وقال مصدر مطلع على الأمر إن ويلسون دعا مسافر إلى التنحي عن مجلس الإدارة لأنه يفتقر إلى القيادة المستقلة، من بين قضايا أخرى.

ولم يستجب مسافر على الفور لطلب التعليق.

قبل إعلان الأرباح، أصدر ويلسون بيانًا قال فيه إن المساهمين سيقومون “بتقييم نقدي” لأي ادعاءات بالنجاح أو التحسن من شركة Lululemon عند إصدار النتائج.

“القضية الأساسية في lululemon هي إحدى القضايا التي كافحت الشركة معها لسنوات: هناك انفصال بين المحرك الإبداعي للشركة وفهم مجلس الإدارة لكيفية تغذية قوة العلامة التجارية وتميز المنتج للقوة الثقافية ومتانة الهامش وقيمة المساهمين على المدى الطويل”.

ورفض لولوليمون التعليق.

في حين أن أجزاء من أعمال Lululemon لا تزال تنمو، فقد شهدت في المقام الأول هذا التوسع في الصين وفي المناطق الدولية الأخرى، والتي تشكل جزءًا صغيرًا من إجمالي الإيرادات. لم تنمو مبيعات المتاجر نفسها في أكبر مناطقها، الأمريكتين، منذ حوالي عامين، وتتوقع Lululemon عامًا آخر من الانخفاضات في عام 2026.

وقالت الشركة إنها تتوقع انخفاض المبيعات في الأمريكتين بنسبة تتراوح بين 1% و3% في عام 2026.

وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تنمو المبيعات في الصين بحوالي 20%، وبقية العالم بنسبة متوسطة.