ما الذي يخبرنا به تقرير الوظائف الأقوى من المتوقع عن حالة الاقتصاد

ذكرت وزارة العمل يوم الجمعة أن البطالة ظلت ثابتة في أبريل وأن الولايات المتحدة أضافت 115 ألف وظيفة، متجاوزة التوقعات. لمعرفة المزيد عن الأرقام وما تخبرنا به عن حالة الاقتصاد، تتحدث آمنة نواز مع محمد العريان، الأستاذ في كلية وارتون لإدارة الأعمال وكبير المستشارين الاقتصاديين في أليانز.

آمنة نواز:

ذكرت وزارة العمل اليوم أن البطالة ظلت ثابتة في أبريل وأن الولايات المتحدة أضافت 115 ألف وظيفة، متجاوزة التوقعات. وصل كل من مؤشري ناسداك وستاندرد آند بورز 500 إلى أعلى مستوياتهما على الإطلاق اليوم بسبب الأخبار، والتي أعقبت عددًا من تقارير الأرباح القوية عبر الصناعات.

لمعرفة المزيد عن الأرقام وما تخبرنا به عن حالة الاقتصاد الأمريكي، انضم إلينا محمد العريان. وهو أستاذ في كلية وارتون للأعمال وكبير المستشارين الاقتصاديين في أليانز. هذه شركة خدمات مالية.

مرحبا بكم في العرض. شكرا لانضمامك إلينا.

محمد العريان، كبير المستشارين الاقتصاديين، أليانز:

شكرا لاستضافتي.

آمنة نواز:

لذا فإن أرقام الوظائف هذه كانت تقريبًا ضعف ما توقعه المحللون. البطالة تصل إلى 4.3 في المئة. وترتفع الأجور بنسبة 3.6 بالمئة سنويا. ما الذي يبرز بالنسبة لك من بيانات اليوم؟

محمد العريان:

لذا، أعتقد أن ثلاثة أشياء برزت بالنسبة لي.

الأول هو خلق فرص العمل، والذي كان، كما تقول، ضعف ما كان متوقعًا، وأظهر طلبًا قويًا للغاية على العمالة، على الرغم من أننا رمينا كل شيء في هذا الاقتصاد، لكن سوق العمل لا يزال مرنًا. ثانياً، على جانب العرض، أي على جانب العرض من العمال، هناك تحديات.

لقد رأينا انخفاض المشاركة في القوى العاملة، وشهدنا انكماش القوى العاملة نفسها. لذلك هناك تحديات على جانب العرض، على الرغم من أن الطلب قوي. وأخيرا الأرباح. لقد كان متوسط ​​الدخل الأسبوعي أقل من المتوقع، وهذا يدل على حقيقة أكبر حصلنا على تأكيد لها بالأمس، وهي أن حصة العمالة في الدخل القومي مستمرة في الانخفاض وهي عند مستويات منخفضة قياسية.

آمنة نواز:

لقد ذكرت رغم كل ما ألقيناه على هذا الاقتصاد. وينبغي لنا أن نلاحظ أنه على الرغم من الحرب في إيران، وعلى الرغم من ارتفاع أسعار الطاقة، وعدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية، فقد حطمت أسواق الأسهم الأمريكية عددًا من الأرقام القياسية مؤخرًا، أليس كذلك؟

وكان هناك 10 بالمئة في أبريل وحده. لقد حذرت في مقال نشرته صحيفة فايننشال تايمز مؤخرًا من أن هذا لا يمكن أن يستمر إلى الأبد. لقد كتبت جزئيًا ما يلي: “هناك سقف جغرافي اقتصادي حتى لهذا الارتفاع في السوق، وسوف نصل إلى هناك إذا لم يتم حل الحرب”.

إذن يا سيد العريان، لقد مضى على تلك الحرب الآن أكثر من شهرين. يستمر الجدل حول ما إذا كان سينتهي أم لا. أين هو ذلك السقف؟ ومتى سنصل إليه؟

محمد العريان:

لذلك، تم نشر هذا المقال في وقت سابق من هذا الأسبوع، وهو يشير إلى هذا الانفصال المذهل للأسواق عن الواقع الجغرافي الاقتصادي.

لماذا يحدث ذلك؟ ثلاثة أسباب كبيرة. الأول هو هيمنة التكنولوجيا. وتمثل خمس شركات نصف المكاسب في سوق الأوراق المالية. لذا فهي قصة تقنية إلى حد كبير. والمسألة الثانية هي أن أرباح الشركات ظلت صامدة حتى الآن، على الرغم من تحذير الرؤساء التنفيذيين مما هو قادم. إنهم قلقون للغاية بشأن ميزانيات الأسرة.

والمسألة الثالثة هي أن الولايات المتحدة هي أنظف قميص قذر، إذا شئت. ومقارنة ببقية دول العالم، فإننا نحقق أداءً أفضل ونجذب رؤوس الأموال. هل يمكن أن يستمر هذا إلى الأبد؟ لا. إذا استمرت هذه الحرب، وإذا ظلت أسعار الغاز عند هذه المستويات، وإذا كانت الاختلافات التي نشهدها بين السكان، وول ستريت مقابل الشارع الرئيسي، والدخل المرتفع مقابل الدخل المنخفض، وإذا تفاقمت، فأظن أن سوق الأوراق المالية سوف تجد صعوبة في الانفصال عن هذا الواقع الجيواقتصادي.

آمنة نواز:

أخبرني المزيد عن هذا الاختلاف، لأن مجموعة أخرى من الأرقام التي ننظر إليها هي تقرير ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان الذي صدر اليوم. الذي وصل إلى مستوى قياسي منخفض. وهذا أقل بنسبة 8 بالمائة تقريبًا عن العام الماضي.

هل ترى أي سبب وراء تحول هذه الأرقام بالنسبة للمستهلكين الأمريكيين في أي وقت قريب؟

محمد العريان:

لا.

أعني، لقد شهدنا – هذا هو الشهر الثاني من انخفاض قياسي لثقة المستهلك. هذه المرة، تسير الأمور وفق الظروف الحالية. وفي الشهر الماضي، كان مدفوعا بتوقعات الظروف المستقبلية. لذلك هذا تغيير مثير للاهتمام. وأظن أن الأمر يتعلق بأسعار الغاز.

لكن المستهلك يمثل مفارقة كبيرة، لأنهم يقولون إنهم يشعرون بالسوء، ومع ذلك يستمرون في الإنفاق. وما يقلقنا هو أن ذلك لا يمكن أن يستمر، خاصة بين الأسر ذات الدخل المنخفض التي تتضرر بشدة حقًا.

وإذا نظرت إلى تفاصيل تقرير الوظائف، ما بدأنا به، سترى، على سبيل المثال، أن البطالة بين السود والأسبانيين تزداد سوءًا، بينما البطالة بين الآسيويين والبيض تبقى كما هي أو تتحسن. البطالة بين السود هي الآن ضعف مستوى البطالة بين البيض.

لذا، ففي ظل اقتصاد يبدو جيداً في المتوسط، نشهد اختلافات كبيرة ينبغي أن تكون مثيرة للقلق.

آمنة نواز:

بينما أنت معنا، أود أن أسألك عما سيكون الآن الأسبوع الأخير لجيروم باول كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. وينتهي الأسبوع المقبل. نحن نعلم أن الرئيس ترامب قال مرارًا وتكرارًا إنه يريد خفض أسعار الفائدة. لذا، إذا تم تأكيد ذلك، أريد أن أسأل ما الذي تتوقع رؤيته من اختيار السيد ترامب لقيادة بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن، وهو كيفن وارش.

هل تتوقع منه أن يضغط على هذه الجبهة لخفض أسعار الفائدة؟

محمد العريان:

لذا فإن السوق لا تتوقع أي تخفيضات في العام المقبل. لماذا؟ لدينا بنك الاحتياطي الفيدرالي منقسم للغاية. إن كلا الجزأين من التفويض، أي التضخم والتوظيف، يثيران القلق. لذلك، عندما يأتي كيفن وارش، لن يتمكن من فرض سلطته على الفور.

أظن أننا لن نحصل على خفض في أسعار الفائدة. وهناك تعقيد آخر وهو أن الرئيس باول لن يغادر مجلس الاحتياطي الفيدرالي. إنه يفعل شيئًا غير عادي حقًا. إنه يتنحى عن منصبه كرئيس، لكنه لن يترك مجلس الإدارة. إذا جمعت كل هذه الشروط معًا، فإن هذا هو بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي سيبقى حيث هو معظم هذا العام، إن لم يكن حتى العام المقبل.

آمنة نواز:

محمد العريان، شكرًا جزيلاً على وقتك. نحن نقدر ذلك حقا.

محمد العريان:

شكرًا لك. من دواعي سروري.