يلجأ المستثمرون العائليون إلى شركات الاقتصاد القديم لتجنب تعطيل الذكاء الاصطناعي

ظهرت نسخة من هذه المقالة لأول مرة في نشرة Inside Wealth الإخبارية على قناة CNBC مع روبرت فرانك، وهو دليل أسبوعي للمستثمرين والمستهلكين ذوي الثروات العالية. اشتراك لتلقي الإصدارات المستقبلية، مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.

تمتلك مجموعة Equity Group Investments، المدعومة من عائلة الملياردير الراحل سام زيل، وكالة John Deere، ومصايد أسماك التونة ذات الزعانف الزرقاء، وجسر للمشاة يربط سان دييغو بمطار تيجوانا الدولي.

في حين أن هذه الممتلكات تبدو غير مرتبطة تمامًا، فإن ما يوحد المحفظة الواسعة النطاق لشركة الاستثمار الخاصة هو التركيز على شركات الاقتصاد القديم الأقل عرضة للاضطراب الناتج عن الذكاء الاصطناعي والتقنيات الأخرى، وفقًا لرئيس شركة EGI، مارك سوتير.

وقال “نحن نميل إلى تشغيل رؤوس أموالنا لفترة أطول من معظم شركات (الأسهم الخاصة). إذا كنت تفكر في 10 أو 12 عاما، عليك أن تبدأ باختيار شركة في صناعة تعرف أنها ستكون موجودة”. “لهذا السبب نخجل من بعض شركات التكنولوجيا وبعض الشركات الناشئة. ليس لأننا لا نحب القيام بها. من الصعب جدًا بالنسبة لي أن أخبركم أين ستكون البرمجيات بعد 10 سنوات.”

اكتسبت التجارة المناهضة للذكاء الاصطناعي زخمًا في وول ستريت في وقت سابق من هذا العام “هالو” من أجل “الأصول الثقيلة، وانخفاض التقادم”. تستخدم المكاتب العائلية بالفعل نفس الإستراتيجية مع الأسواق الخاصة حيث تستثمر لأجيال وتقدر التدفق النقدي الذي يأتي غالبًا مع شركات الاقتصاد القديم، وفقًا لسوتير. كما أن عدم اليقين الاقتصادي والإصلاح الضريبي جعل دعم هذه الشركات ذات الأصول الثقيلة أكثر جاذبية.

تميل الشركات ذات الأصول الثقيلة إلى ردع مستثمري الأسهم الخاصة التقليديين الذين يتطلعون إلى الشراء والبيع في غضون ثلاث إلى سبع سنوات، مما يمنح المكاتب العائلية فرصًا للاستحواذ بسعر مخفض، وفقًا لسوتير.

وقال: “الجميع مفتونون بالأصول الخفيفة، لكن أود أن أقول: إذا كنت تدفع علاوة على الأصول الخفيفة، فأنا لست متأكداً من أين تكمن الميزة”.

كما قدم قانون “مشروع القانون الجميل الكبير” نعمة لأصحاب هذه الشركات من خلال تجديد تخفيض قيمة المكافآت، وتمكين الشركات من خصم التكلفة الكاملة للأصول المؤهلة مثل الآلات أو المركبات في السنة الأولى من استخدامها.

وقال بريان هانز، الذي يقود استراتيجيي الكفاءة الضريبية لمجموعة التخطيط المتقدم في بنك يو بي إس: “إنه تغيير مادي للغاية يمكن أن يحدث فرقًا كبيرًا من حيث المزايا الضريبية”. “يقترب عملاء المكاتب العائلية بشكل متزايد من الاستثمار بشكل عام من خلال التخطيط الضريبي الأكثر استباقية، والنظر في العائد بعد خصم الضرائب، وحساب العائد من الاستثمار، ووضع ذلك في الاعتبار عند اتخاذ قرار الاستثمار.”

وأضاف هانز أنه إذا شاركت العائلة في العمل كاستثمار نشط، فمن المحتمل أن يتم خصم الاستهلاك من الدخل على استثمارات أخرى مثل الأسهم. وقال إن هذه فائدة كبيرة للعائلات التي تقدر ممتلكاتها من الأسهم بشكل كبير.

إن وكلاء السيارات والمعدات جاهزون للاستفادة من انخفاض قيمة المكافآت والتحقق من الصناديق المهمة الأخرى للعائلات مثل التدفق النقدي الموثوق، وفقًا لجو مويري، رئيس قسم الخدمات المصرفية الاستثمارية لدى ستيفنز.

وقال مويري: “الأمر بسيط للغاية. إنهم يحبون الحصول على دخل ذي امتيازات ضريبية”.

في حين أن التضخم والاتجاهات الاقتصادية الأخرى يمكن أن تؤثر على قدرة المستهلكين على شراء المركبات والمعدات، فإن أعمال قطع الغيار والخدمات تتمتع بالمرونة ولها هوامش ربح عالية، وفقًا لموري.

وقال “إنه ليس أمرا جميلا. إنه أمر لا بد منه. كما تعلمون، عليك أن تذهب إلى العمل، وعليك أن تأخذ الأطفال إلى المدرسة، مهما كانت الحالة”.

شركات الاقتصاد القديم ليست محصنة ضد التعطيل، لكنها يمكن أن تأتي مع خنادق جغرافية، مما يحد من المنافسة، وفقا لسوتير. على سبيل المثال، تمتلك شركة EGI وكلاء John Deere وKenworth. بفضل شروط الامتياز، قال سوتير إنه لا داعي للقلق بشأن افتتاح وكيل آخر لنفس العلامة التجارية في مكان قريب.

أما بالنسبة لصيد أسماك التونة ذات الزعانف الزرقاء وأعمال الزراعة التابعة لشركة EGI في باجا كاليفورنيا، فهناك عوائق كبيرة أمام الدخول بسبب حصص الصيد، وفقًا لسوتير.

وقال سوتير إن شركة EGI لا تتعرض لضغوط لنشر رأس المال، على عكس شركات الأسهم الخاصة التقليدية، لأنها مدعومة من العائلة، مشيرًا إلى أن الشركة تعقد عادةً صفقة أو صفقتين سنويًا. وقال سوتير إن الشركة تتلقى المزيد من الاستفسارات الواردة من أصحاب الأعمال الذين يتعرضون لضغوط بسبب الرسوم الجمركية والتضخم وعوامل أخرى.

وقال: “إن مقدار عدم اليقين الذي يتعامل معه الناس تحول بشكل غريب إلى فائدة بالنسبة لنا”.

وقال سوتير إن هناك فرصا جذابة في الزراعة، حيث تتعرض المزارع لضغوط هائلة. التحديات حقيقية، مثل الارتفاع تكاليف الأسمدة والوقودوقال إن شركة EGI يمكنها تحمل انتظار المكافأة.

وقال: “الناس قلقون بشأن المساحة، وهذا هو الوقت المثالي بالنسبة لنا للتدخل للشراء”. “حتى لو لم تصل القيمة في أول عامين أو ثلاثة أعوام، فلا بأس، طالما أننا نعلم أنها ستأتي، لأننا حصلنا على هذه المدة.”