أرباح البنوك: جي بي مورجان تشيس، جولدمان ساكس، بنك أوف أمريكا

هذا جزء أساسي مما يفعله المحلل المخضرم مايك مايو يطلق على Wells Fargo اسم “المكان المناسب” في القطاع المالي في الوقت الحالي. كلا المحركين الربحيين للعمل المصرفي – وول ستريت وماين ستريت – في وضع النمو في نفس الوقت.

تجني أكبر البنوك الأمريكية رسومًا متزايدة من مساعدة الشركات على الاستفادة من الأسواق، والتي تخللها العملاق الشهر الماضي الاكتتاب العام لشركة SpaceX، في حين يزدهر المتداولون المجازفون أيضًا مع الاضطرابات الجيوسياسية بما في ذلك كانت إيران يثير التقلبات عبر فئات الأصول.

وقال مايو لشبكة CNBC: “لقد رأيت أكبر طرح عام أولي في التاريخ، ووتيرة عمليات الاندماج التي تسير على الطريق الصحيح لتكون عامًا قياسيًا، وتوسيع نطاق التداول ليشمل الأسهم والدخل الثابت عبر عدد لا يحصى من المناطق الجغرافية”.

تأتي أرباح البنوك الكبرى لهذا الربع في لحظة مواتية بشكل غير عادي لهذه الصناعة. بعد سنوات من ارتفاع أسعار الفائدة ومخاوف الركود التي يغذيها التضخم، يستفيد المقرضون من مزيج نادر من ازدهار نشاط وول ستريت، والائتمان الاستهلاكي المرن، والانتعاش الذي طال انتظاره في الإقراض التجاري.

قال مايو: “ليس هناك الكثير الذي يمكنك أن تطلبه”.

وأشار مايو إلى أن الاتجاهات، التي تتزامن مع سعي إدارة ترامب لتخفيف اللوائح المصرفية، ساعدت الأسهم المالية على التفوق على السوق الأوسع لمدة عامين متتاليين. يزيد هذا الخط أيضًا من المخاطر حيث يبحث المستثمرون عن علامات على أن الزخم يمكن أن يستمر حتى عام 2027.

جي بي مورجان، بنك أوف أمريكا، سيتي جروب, ويلز فارجو و جولدمان ساكس ومن المقرر أن تعلن النتائج في وقت مبكر من يوم الثلاثاء، مع مورجان ستانلي تقرير الاربعاء.

الى جانب مئات الملايين من الدولارات من الرسوم التي دفعتها SpaceX للبنوك – بقيادة جولدمان ساكس ومورجان ستانلي – مقابل الاكتتاب العام نفسه، حصلت الشركات على رسوم مقابل الاكتتاب العام. رفع الديون للشركة العامة الجديدة، ولديك أيضًا فرصة لإدارة ثروات أصحاب الملايين والمليارديرات الجدد.

علاوة على ذلك، من المحتمل أن يكون جولدمان ومورجان ستانلي قد حصدا ما يسمى بالدولارات الناعمة من الطرح العام الأولي لشركة SpaceX، وفقًا لـ جاي ريتر, أستاذ فخري للتمويل في كلية وارينجتون للأعمال بجامعة فلوريدا.

وقال “إن صانع الأموال الكبيرة للبنوك الاستثمارية في الاكتتابات العامة ليست رسوم المصرفيين، بل القدرة على تخصيص أسهم لصناديق التحوط وبعض صناديق الاستثمار النشطة التي تدفع دولارات ميسرة”.

وفي الوقت نفسه، قال ماكجراتي إن مكاسب التداول كانت مدفوعة بقوة الأسهم مع ارتفاع أسواق الأسهم خلال الربع، بالإضافة إلى النشاط المتزايد في الدخل الثابت بعد الصراع الإيراني مما أدى إلى تأرجح أسعار النفط وأسعار الفائدة والعملات.

وقال ماكجراتي: “تقوم البنوك بعمل جيد هذه الأيام في السيطرة على الجانب الصعودي من التقلبات، بينما في الدورات السابقة، تعرضت للتسلل”.

وقال إن الأعمال الأقل بريقًا للإقراض التجاري يمكن أن تقترب من نهايتها بعد سنوات من الضعف حيث تتطلع البنوك إلى انتزاع حصتها في السوق من مقرضي الائتمان من القطاع الخاص ومع انتشار طفرة الإنفاق التي يغذيها الذكاء الاصطناعي إلى بقية الاقتصاد.

وقال مايو: “لقد عاد الطلب حيث تتعامل الشركات مع حالة عدم اليقين باعتبارها الوضع الطبيعي الجديد وتبني هذا المصنع الجديد وتستثمر في المصانع وتستمر في العمل”.

ويمكن أن يفيد هذا الاتجاه المقرضين الإقليميين بما في ذلك الثالث الخامس وقال مايو إن الإقراض التجاري يمثل حصة أكبر من أعمالهم مما يمثله بالنسبة للشركات العملاقة المتنوعة مثل جيه بي مورجان.

كما تبدو الخدمات المصرفية الاستهلاكية في صحة جيدة. قليل البطالة وقد أبقى المقترضون على اطلاع دائم بالرهون العقارية وقروض السيارات وبطاقات الائتمان، مما يحد من الخسائر.

لا تزال هناك بعض المخاطر بالنسبة لهذا الربع، بما في ذلك الانفجارات المحتملة في مجال الائتمان الخاص، على الرغم من أن هذا القلق قد تراجع بالنسبة لمعظم البنوك في غياب القروض الجديدة.الصراصير” الناشئة. الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan جيمي ديمون وحذر المحللون والمستثمرون في العام الماضي بعد انهيار شركة ترايكولور هولدنجز لإقراض السيارات العقارية عالية المخاطر من أنه “عندما ترى صرصوراً واحداً، فمن المحتمل أن يكون هناك المزيد”.

وقال ماكجراتي إن السبب الآخر هو ما إذا كانت المنافسة على الودائع تشتد، حيث اضطر بعض اللاعبين إلى دفع أسعار فائدة أعلى لجذب دولارات المدخرين والاحتفاظ بها. وفي بيئة تكون فيها أسعار الفائدة ثابتة أو مرتفعة، قد يؤدي ذلك إلى الضغط على هوامش المقرضين.

بعد عامين من العائدات التي تفوق توقعات السوق، أصبح المستثمرون أقل اهتماما بمدى قوة الربع الأخير من العام مقارنة بما إذا كانت هذه الخلفية المواتية على نحو غير عادي يمكن أن تستمر.

“نحن نعلم أن هذا الربع سيكون قوياً، لذا أعتقد أن السؤال الذي تطرحه على نفسك هو حول الاستدامة، أليس كذلك؟” قال ماكجراتي. “هل كل هذا مستدام؟”