ورأى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الحاجة إلى “نهج حذر” لخفض أسعار الفائدة في المستقبل

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

وأشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى أن البنك المركزي الأمريكي سيتعين عليه اتباع “نهج حذر” في خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر بسبب المخاطر المتزايدة المتمثلة في بقاء التضخم أعلى باستمرار من هدفه البالغ 2 في المائة.

وفي محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر والذي صدر يوم الأربعاء، أشار المسؤولون إلى ارتفاع حالة عدم اليقين بشأن السياسة مع بدء الرئاسة الثانية لدونالد ترامب، وأشاروا إلى أن وتيرة الاقتصاد معدل يمكن أن تبدأ التخفيضات في التباطؤ أو حتى التوقف.

وجاء في المحضر: “أشار المشاركون إلى أن اللجنة كانت عند أو بالقرب من النقطة التي سيكون من المناسب عندها إبطاء وتيرة تخفيف السياسة”.

وجاء في المحضر: “لاحظ معظم المشاركين أنه مع كون موقف السياسة النقدية الآن أقل تقييدًا بشكل كبير، يمكن للجنة أن تتخذ نهجًا حذرًا في النظر في التعديلات على موقف السياسة النقدية”.

في ديسمبر، بنك الاحتياطي الفيدرالي وخفض البنك سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة مئوية إلى 4.25-4.5 في المائة، أي أقل بنقطة كاملة عما كان عليه في سبتمبر/أيلول. لكن المسؤولين توقعوا أنه سيكون هناك تخفيضان إضافيان فقط في عام 2025، وقد يوقف البنك المركزي الأمريكي دورة تخفيضات أسعار الفائدة في اجتماعه في وقت لاحق من هذا الشهر.

إن تحذير مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل مدفوع بالحذر بشأن توقعات التضخم في الولايات المتحدة، في ضوء القلق بين الاقتصاديين من أن خطة ترامب للتعريفات الجمركية وتخفيضات الضرائب والهجرة يمكن أن تسرع ارتفاع الأسعار مرة أخرى.

ووفقا للمحضر، يعتقد مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أن “احتمال أن يكون التضخم المرتفع قد يكون أكثر استمرارا قد زاد” – وكان خطرا رئيسيا على التوقعات.

“توقع المشاركون أن يستمر التضخم في التحرك نحو 2 في المائة، على الرغم من أنهم لاحظوا أن القراءات الأخيرة للتضخم الأعلى من المتوقع، وتأثيرات التغييرات المحتملة في سياسة التجارة والهجرة، تشير إلى أن العملية قد تستغرق وقتًا أطول مما كان متوقعًا في السابق”. “، جاء في المحضر.

ومع ذلك، أشار بعض المسؤولين إلى أنهم ما زالوا يتوقعون تخفيف السياسة النقدية الأمريكية بقوة إلى حد ما، ورفضوا المخاوف بشأن تأثير التعريفات الجمركية.

وقال كريستوفر والر، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي، في تصريحات أمام منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية في باريس يوم الأربعاء: “سأدعم الاستمرار في خفض سعر الفائدة في عام 2025″، مضيفًا أنه لا يتوقع أن يكون للتعريفات الجمركية تأثير “كبير أو مستمر” على التضخم. .

وقال: “إن مدى المزيد من التيسير سيعتمد على ما تخبرنا به البيانات حول التقدم نحو معدل التضخم بنسبة 2 في المائة، ولكن رسالتي النهائية هي أنني أعتقد أن المزيد من التخفيضات ستكون مناسبة”، في إشارة إلى هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ولم تشهد أسواق السندات الحكومية الأمريكية تغيراً يذكر بعد صدور المحضر، مع استقرار عائد سندات الخزانة لأجل عامين عند 4.29 في المائة، وارتفاع العائد القياسي لأجل 10 سنوات 0.01 نقطة مئوية إلى 4.7 في المائة.

وفي أسواق الأسهم، أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مرتفعاً بنسبة 0.2 في المائة. بعد محضر يوم الأربعاء، كان المستثمرون يراهنون على أن البنك المركزي سيقدم أول خفض لسعر الفائدة بمقدار ربع نقطة بحلول يوليو، وذلك تمشيا مع التسعير في وقت سابق من اليوم.